Co to jest płaska krzywa plonu?

Krzywa wydajności odnosi się do wykresu liniowego, który zawiera połączenie między wydajnością do dojrzałości a czasem dojrzałości wiązań tej samej klasy aktywów i jakości.Od lewej do prawej krzywa wydajności reprezentuje stopy obligacji o najkrótszym dojrzałości do najdłuższej dojrzałości, zwykle do dojrzałości 30 lat.Krzywa z płaską wydajnością oznacza niewielką różnicę między szybkością wiązań krótkoterminowych i długoterminowych.

Wykres krzywej wydajności ma oś pionową, która reprezentuje wydajność do dojrzałości w procentach i osi poziomej, która reprezentuje czas do dojrzałości w In Wlata.Czas do dojrzałości odnosi się do czasu, który pozostaje, dopóki nie wygaśnie obligacja, a jej posiadacz otrzyma główną kwotę obligacji, która jest kwotą pieniędzy, którą początkowo zainwestował w obligację.Wydajność do terminu zapadalności odnosi się do stopy zwrotu, którą obligacja generuje, jeśli jest utrzymywana do daty terminu zapadalności.

Krzywa wydajności pokazuje różnice między różnymi wydajnościami, znanymi również jako rozprzestrzenianie się wydajności, które są spowodowane różnicami czasu do zapadalności.Normalna krzywa wydajności ma nachylenie w górę, co oznacza, że plony rosną wraz ze wzrostem zapadalności.Odwrócona krzywa wydajności ma nachylenie spadkowe, co oznacza, że plony długoterminowych wiązań są niższe niż w przypadku wiązań krótkoterminowych.Płaska krzywa wydajności często objawia się, gdy krzywa wydajności zmienia się między normalnym kształtem a odwróconym kształtem.

krzywa wydajności może często wskazywać na oczekiwania ekonomiczne.Nachylenie w górę wskazuje na oczekiwania wyższych stóp procentowych w przyszłości, a ostre nachylenie w górę często pojawia się tuż przed poprawą ekonomiczną.Zachowanie spadkowe wskazuje na oczekiwania niższych stóp procentowych w przyszłości i często pojawia się tuż przed recesją.Płaska krzywa plonu zwykle pojawia się podczas przejść ekonomicznych i trwa tylko przez krótki czas.Inflacja i decyzje banków centralnych wpływają na przyszłe stopy procentowe i kształt krzywej plonu, więc krzywa płaskiej wydajności może również oznaczać, że rynek uważa, że inflacja jest pod kontrolą i niewiele się zmieni w przyszłości.

Gdy inwestor zobaczy APłaska krzywa plonu, zwykle postanawia przechowywać obligacje krótkoterminowe, a nie długoterminowe obligacje.Wynika to z faktu, że utrzymywanie długoterminowych wiązań niesie wyższe ryzyko wynikające z większych możliwych wahań.Wyższe plony zwykle kompensują większe ryzyko.Gdy plony są takie same, inwestor nie zyskałby korzyści z utrzymywania bardziej ryzykownych obligacji długoterminowych.