Wat is een Forward Swap?

Een forward swap is een uitwisseling van financiële instrumenten tussen twee partijen die op een toekomstige datum plaatsvindt. Doorgaans worden rentetarieven, valuta's of grondstoffen zoals ruwe olie geruild. Een forward swap heeft meestal een nulwaarde op de huidige dag, minus de commissie van de swap-dealer. Handig bij het afdekken van risico's en bij het matchen van kasstromen, zijn forward swaps van oudsher gebruikt om sectorale regelgeving te vermijden.

Een voorwaartse swap wordt op dezelfde manier opgebouwd als een normale swap, maar de startdatum is later. Dit kan worden aangeduid als een forward start swap, een vertraagde start swap of een uitgestelde start swap, afhankelijk van de conventies van een financiële instelling. Net als bij andere termijncontracten geven partijen er vandaag de voorkeur aan om voorwaarden vast te leggen voor toekomstige beurzen met behulp van een forward swap.

De meest voorkomende swap is een vaste naar variabele renteswap. Bedrijf A heeft bijvoorbeeld alleen toegang tot een lening met variabele rente, maar geeft de voorkeur aan de stabiliteit van een lening met vaste rente. Bedrijf B kan lenen tegen een vaste rente, maar geeft de voorkeur aan het potentieel voor winsten dat een variabele rente biedt. Ze besluiten om te ruilen, waarbij de swaprente de vaste rente is en de variabele rente een onafhankelijke referentierente is, zoals de London Interbank Aangeboden Rate (LIBOR) plus een bepaald aantal punten.

De swapmarkt van vandaag is enorm en omvat vele soorten forward swaps. Renteswaps kunnen worden vastgesteld op zwevend, zwevend op zwevend of zelfs vast op vast op basis van verschillende valuta's. In tegenstelling tot een renteswap waarbij alleen het verschil in rentevoet wordt verrekend, is een valutaswap een overeenkomst om zowel principes als rentetarieven te wisselen.

Een Amerikaans bedrijf wil bijvoorbeeld volgend jaar zijn activiteiten in Japan uitbreiden en heeft geld nodig voor een project van vijf jaar. Het bedrijf kan een jaar wachten en hopen op een gunstige wisselkoers, of proberen een lening in Japan te krijgen. Maar het is gemakkelijker en minder riskant om een ​​voorwaartse swap te regelen met een Japans bedrijf dat misschien geïnteresseerd is in het vergrendelen van een lagere rente die beschikbaar is in Amerikaanse dollars.

Er bestaan ​​andere exotische vormen van voorwaartse swaps. In een aandelenruil worden dividenden geruild terwijl het stemrecht behouden blijft. Een swaption is een swap met een ingesloten optie, al dan niet op een toekomstige datum deelnemen aan de swap. Een swap die risico overdraagt ​​met een deelnemend element (STRIPE), is een swap met een cap op de variabele rente, gebruikt om de volatiliteit in de portefeuille van een koper te verminderen.

Over het algemeen verhandeld over de toonbank (OTC), kunnen forward swaps worden aangepast aan de behoeften van elke partij. Een belegger kan een forward swap gebruiken om het rente- of valutarisico af te dekken. Een andere belegger wil misschien verplichtingen met jaarlijkse afwikkelingsdata wijzigen voor verplichtingen met maandelijkse afwikkelingsdata. Winwin situaties worden gecreëerd naarmate het risico wordt verschoven naar degenen die het willen dragen, waardoor een efficiëntere markt ontstaat.