Hvad er en fremadskift?
En fremadrettet swap er en udveksling af finansielle instrumenter mellem to parter, der opstår på en fremtidig dato. Typisk udskiftes renter, valutaer eller råvarer såsom råolie. En fremadrettet swap har generelt en nul nutidig værdi minus Swap Dealer's Commission. Nyttigt til afdækning af risici og i matchende pengestrømme er fremadrettede swaps historisk set blevet brugt til at undgå brancher forskrifter.
En fremadrettet swap er konstrueret på samme måde som en almindelig swap, men dens startdato er senere. Det kan omtales som en fremadrettet startbytte, en forsinket startbytte eller en udskudt startbytte, afhængigt af en finansiel institutions konventioner. Som med andre fremadrettede kontrakter foretrækker parter at låse sig i dag til fremtidige udvekslinger ved hjælp af en fremadrettet swap.
Den mest almindelige swap er en fast til flydende renteswap. For eksempel har virksomhed A kun adgang til et lån med variabel renten, men foretrækker stabiliteten af et fast rentelån. Virksomhed B kan låne til en fast sats, men foretrækker potentialet for gevinster, som en variabel sats giver. De beslutter at bytte, hvor swap -hastigheden er den faste sats, og den flydende sats er en vis uafhængig referencen, såsom London Interbank Offered Rate (LIBOR) plus et vist antal point.
Dagens swapmarked er enormt og inkluderer mange typer fremadbytte. Renteswaps kan fastgøres til flydende, flydende til flydende eller endda fastgjort til fast baseret på forskellige valutaer. I modsætning til en renteswap, hvor kun forskellen i renter afgøres, er en valutaswap en aftale om udvekslingsprincipper såvel som renten.
For eksempel ønsker et amerikansk firma at udvide sin forretning i Japan næste år og har brug for midler til et projekt, der varer fem år. Virksomheden kunne vente et år og håbe på en gunstig valutakurs eller prøve at sikre et lån i Japan. Men det er lettere enD Mindre risikabelt at arrangere et fremadbytning med et japansk firma, der muligvis er interesseret i at låse en lavere rente, der er tilgængelig i amerikanske dollars.
Andre eksotiske former for fremadrettede swaps findes. I en egenkapitalbytte byttes udbytte, mens afstemningsstyrken bevares. En swaption er en swap med en indlejret mulighed, om man skal deltage i swap på en fremtidig dato. En swap -overførselsrisiko med et deltagende element (Stripe), er en swap med et loft på den flydende sats, der bruges til at reducere volatiliteten i en købers portefølje.
Generelt handlet over tælleren (OTC) kan fremadrettede swaps tilpasses til at passe til hver parts behov. En investor kan muligvis bruge en fremadrettet swap til at afdække rente eller valutarisiko. En anden investor ønsker måske at ændre forpligtelser med årlige afviklingsdatoer for forpligtelser med månedlige afviklingsdatoer. Vin-win-situationer skabes, da risikoen forskydes mod dem, der ønsker at bære det, hvilket skaber et mere effektivt marked.