Co to jest zamiana Forward?
Terminowy swap to wymiana instrumentów finansowych między dwiema stronami, która ma miejsce w przyszłości. Zazwyczaj zamieniane są stopy procentowe, waluty lub towary, takie jak ropa naftowa. Terminowa zamiana ma zazwyczaj zerową wartość na dzień dzisiejszy, pomniejszoną o prowizję dealera swapów. Swapy typu forward były przydatne w zabezpieczaniu ryzyka i dopasowywaniu przepływów pieniężnych w celu uniknięcia regulacji branżowych.
Swap forward jest konstruowany w taki sam sposób jak zwykły swap, ale jego data rozpoczęcia jest późniejsza. Może być określany jako swap startowy do przodu, swap opóźniony lub swap odroczony, w zależności od konwencji instytucji finansowej. Podobnie jak w przypadku innych kontraktów terminowych, strony wolą dziś blokować warunki przyszłej wymiany za pomocą swapu terminowego.
Najczęstszym swapem jest swap o stałym i zmiennym oprocentowaniu. Na przykład firma A ma dostęp tylko do pożyczki o zmiennej stopie procentowej, ale wolałaby stabilność pożyczki o stałym oprocentowaniu. Firma B może zaciągać pożyczki według stałej stopy procentowej, ale wolałaby potencjał zysków zapewnianych przez zmienną stopę procentową. Decydują się na zamianę, gdzie stopą swap jest stopa stała, a stopa zmienna jest pewną niezależną stopą referencyjną, taką jak oferowana stopa londyńska międzybankowa (LIBOR) plus pewna liczba punktów.
Dzisiejszy rynek swapów jest ogromny i obejmuje wiele rodzajów swapów terminowych. Swapy stóp procentowych można ustawić na zmienne, zmienne na zmienne, a nawet na stałe w oparciu o różne waluty. W przeciwieństwie do swapu stopy procentowej, w którym rozliczana jest tylko różnica w stopach procentowych, swap walutowy jest umową dotyczącą zasad wymiany, a także stóp procentowych.
Na przykład amerykańska firma chce w przyszłym roku rozszerzyć działalność w Japonii i potrzebuje funduszy na projekt trwający pięć lat. Firma może poczekać rok i mieć nadzieję na korzystny kurs wymiany lub spróbować uzyskać pożyczkę w Japonii. Ale łatwiej i mniej ryzykownie jest zorganizować zamianę terminową w japońskiej firmie, która może być zainteresowana zablokowaniem niższej stopy procentowej dostępnej w dolarach amerykańskich.
Istnieją inne egzotyczne formy swapów forward. W zamianie na akcje dywidendy są zamieniane przy zachowaniu prawa głosu. Swapcja to zamiana z wbudowaną opcją, czy chcesz zaangażować się w swap w przyszłości. Ryzyko przeniesienia swapu z udziałem elementu (PASEK), to swap z ograniczeniem zmiennej stopy procentowej, stosowany w celu zmniejszenia zmienności w portfelu nabywcy.
Zasadniczo w obrocie pozagiełdowym (OTC) swapy forward mogą być dostosowane do potrzeb każdej ze stron. Jeden inwestor może zastosować swap terminowy w celu zabezpieczenia ryzyka stopy procentowej lub ryzyka walutowego. Inny inwestor może chcieć zmienić obowiązki z rocznymi datami rozliczenia dla zobowiązań z miesięcznymi datami rozliczenia. Sytuacje korzystne dla wszystkich są tworzone, gdy ryzyko jest przenoszone na tych, którzy chcą je ponieść, tworząc bardziej wydajny rynek.