Hva er et fremover-bytte?

En forward swap er en utveksling av finansielle instrumenter mellom to parter som skjer på et fremtidig tidspunkt. Vanligvis byttes renter, valutaer eller råvarer som råolje. En fremtidig bytte har generelt en nullverdi i dag, minus bytteforhandlerens provisjon. Nyttige i sikringsrisiko og i samsvar med kontantstrømmer er historisk brukt swaps for å unngå bransjeforskrifter.

Et fremover-bytte er konstruert på samme måte som et vanlig bytte, men startdatoen er senere. Det kan bli referert til som en fremtidig startbytte, en forsinket startbytte eller en utsatt startbytte, avhengig av et finansinstitusjons konvensjoner. Som med andre terminkontrakter, foretrekker partene å låse vilkår i dag for fremtidig børs ved bruk av en terminsbytte.

Det vanligste byttet er en fast til flytende renteswap. For eksempel har selskap A bare tilgang til et lån med variabel rente, men foretrekker stabiliteten til et fastrente. Bedrift B kan låne til en fast rente, men foretrekker potensialet for gevinster som en variabel rente gir. De bestemmer seg for å bytte, der swaprenten er den faste renten og den flytende renten er en uavhengig referansesats, for eksempel London Interbank Offered Rate (LIBOR) pluss et visst antall poeng.

Dagens byttemarked er stort og inkluderer mange typer forward-bytter. Renteswapper kan festes til flytende, flytende til flytende eller til og med faste til faste basert på forskjellige valutaer. I motsetning til et renteswap der bare forskjellen i renter blir avgjort, er en valutaswap en avtale om å bytte prinsipper samt renter.

For eksempel ønsker et amerikansk selskap å utvide virksomheten i Japan neste år, og trenger midler til et prosjekt som varer i fem år. Selskapet kunne vente et år og håpe på en gunstig valutakurs, eller prøve å sikre et lån i Japan. Men det er enklere og mindre risikabelt å arrangere et forward swap med et japansk selskap som kan være interessert i å låse inn en lavere rente tilgjengelig i amerikanske dollar.

Andre eksotiske former for fremtidige bytter eksisterer. I en aksjeutveksling byttes utbytte mens stemmekraften beholdes. En bytte er en bytte med et innebygd alternativ om du vil delta i byttet på et fremtidig tidspunkt. En swapoverførende risiko med et deltakende element (STRIPE), er en bytte med et tak på den flytende renten, som brukes til å redusere volatiliteten i en kjøpers portefølje.

Generelt handles over disk (OTC), kan terminswaps skreddersys for å passe hvert parts behov. Én investor kan bruke et terminswapp for å sikre rente- eller valutarisiko. En annen investor vil kanskje endre forpliktelser med årlige oppgjørsdato for forpliktelser med månedlige oppgjørsdatoer. Win-win situasjoner skapes når risikoen flyttes mot de som vil bære den, og skaper et mer effektivt marked.