Wat is een ongewenste band?

Een junk-obligatie is meestal een lening met een hoge rente met relatief ongunstige voorwaarden om een hoog risico op standaard te compenseren.Junk-obligaties zijn een soort hoge opbrengstschuld, en verreweg de meest voorkomende.

obligaties worden beoordeeld op basis van de kredietwaardigheid van de kredietnemer.In de VS zijn de belangrijkste ratingbureaus Fitch, Standard en Poors en Moodys.Het beoordelingsschema in dalende volgorde van waarde is: AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C, D. Alles wat BB of lager is, wordt algemeen beschouwd als een junk -obligatie omdat het kredietrisico zo geweldig is.

In de moderne economie worden obligaties geruild als elke grondstof.Beleggingsmaatschappijen proberen hun winst te maximaliseren door de veiligheid van een investering in evenwicht te brengen met de kosten van de obligatie op de markt.Junk -obligaties zijn zeer aantrekkelijk voor sommige beleggingsgroepen vanwege hun lage kosten.

In sommige gevallen kan een belegger verboden zijn door de statuten van de groep die zij behoren, zoals een bedrijfspensioenfonds, om eventuele obligaties te kopen die zijn beoordeeld onder eenof bb.Deze beperking maakt de junk-obligatiemarkt aanzienlijk beperkter dan de markt voor hooggradige obligaties, meestal aangeduid als obligaties van beleggingskwaliteit.De telecommunicatie- en energiesectoren zijn twee industrieën die de junk -binding uitgebreid gebruiken.Onlangs is het aan het licht gekomen dat een aantal bedrijven het uiterlijk van hun schuld hebben gemanipuleerd om hen te helpen een hogere beoordeling van hun obligaties te ontvangen, zodat ze ze gemakkelijker op de markt kunnen ruilen.

Enron is waarschijnlijk het bekendste voorbeeld van eenBedrijf dat de schijnbare schulden vervormt om hun portefeuille niet voornamelijk uit ongewenste obligaties te laten bestaan.Door een groot deel van hun schulden te verbergen, ontving Enron hogere ratings dan ze anders zouden hebben verdiend.WorldCom werd op dezelfde manier aanvankelijk niet beoordeeld als een junk obligatiebedrijf vanwege illegale boekhoudpraktijken.

De junk obligatie speelt ook een belangrijke rol in de hefboom buy -out en vijandige overname, waardoor groepen investeringsbankiers in staat zijn om grote hoeveelheden kapitaal te gebruiken om te gebruikenbij het verwerven van een doelbedrijf, het afbetalen van de rente van de junk obligatie met de nieuw verworven cashflow van bedrijven.