Wat is een junk -band?
Een junk-obligatie is meestal een lening met een hoge rente met relatief ongunstige voorwaarden om een hoog risico op standaard te compenseren. Junk-obligaties zijn een soort hoog-rendement schuld en verreweg de meest voorkomende.
obligaties worden beoordeeld volgens de kredietwaardigheid van de kredietnemer. In de VS zijn de belangrijkste ratingbureaus Fitch, Standard and Poor's en Moody's. Het ratingschema in dalende volgorde van waarde is: AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C, D. Alles wat BB of lager is, wordt algemeen beschouwd als een junk -obligatie omdat het kredietrisico zo groot is. Beleggingsmaatschappijen proberen hun winst te maximaliseren door de veiligheid van een investering in evenwicht te brengen met de kosten van de obligatie op de markt. Junk -obligaties zijn zeer aantrekkelijk voor sommige beleggingsgroepen vanwege hun lage kosten.
In sommige gevallen kan een belegger worden verboden door de statuten van de groep waartoe zij behoren, zoals een bedrijfspensioenfonds, van het kopen van obligaties die zijn beoordeeld onder A of BB. TZijn beperking maakt de junk-obligatiemarkt aanzienlijk beperkter dan de markt voor hooggestelde obligaties, meestal aangeduid als obligaties van beleggingskwaliteit.
Het gebruik van de junk -obligatie is wijdverbreid in sectoren die aanzienlijke hoeveelheden kapitaal vereisen om te opereren. De telecommunicatie- en energiesectoren zijn twee industrieën die de junk -binding uitgebreid gebruiken. Onlangs is het aan het licht gekomen dat een aantal bedrijven het uiterlijk van hun schuld hebben gemanipuleerd om hen te helpen een hogere beoordeling van hun obligaties te ontvangen, zodat ze ze gemakkelijker op de markt kunnen ruilen.
Enron is waarschijnlijk het bekendste voorbeeld van een bedrijf dat schijnbare schuld vervormt om hun portefeuille niet voornamelijk uit junk -obligaties te maken. Door een groot deel van hun schulden te verbergen, ontving Enron hogere ratings dan ze anders zouden hebben verdiend. WorldCom werd op dezelfde manier aanvankelijk niet beoordeeld als een junk -obligatiebedrijf BECause van illegale boekhoudpraktijken.
De junk -obligatie speelt ook een belangrijke rol in de hefboom buy -out en vijandige overname, waardoor groepen investeringsbankiers grote hoeveelheden kapitaal kunnen verhogen om te gebruiken bij het verwerven van een Target Corporation, waardoor de rente van de junk obligaties wordt afbetaald met de kasstroom van de nieuw verworven onderneming.