Co to jest śmieciowa więź?
Obligacja śmieci jest zazwyczaj pożyczką o wysokim oprocentowaniu o stosunkowo niekorzystnych warunkach, aby zrekompensować wysokie ryzyko niewykonania zobowiązania. Obligacje śmieci są rodzajem długu o wysokiej wydajności i zdecydowanie najczęstsze.
Obligacje są oceniane zgodnie z oceną kredytową pożyczkobiorcy. W Stanach Zjednoczonych głównymi agencjami ratingowymi są Fitch, Standard i Poor's oraz Moody's. Schemat oceny w kolejności wartości malejącej wynosi: AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C, D. Wszystko, co znamionowe BB lub poniżej, jest ogólnie uważane za obligację śmieci, ponieważ ryzyko kredytowe jest tak duże.
W nowoczesnej gospodarce obligacje są handlowe jak każda wspólnota. Firmy inwestycyjne starają się zmaksymalizować swój zysk, równoważąc bezpieczeństwo inwestycji z kosztem obligacji na rynku. Obligacje śmieci są bardzo atrakcyjne dla niektórych grup inwestycyjnych ze względu na ich niski koszt.
W niektórych przypadkach inwestor może być zabroniony przez regulamin grupy, do której należą, takie jak fundusz emerytalny, od zakupu wszelkich obligacji ocenianych poniżej A lub BB. TJego ograniczenie sprawia, że rynek obligacji śmieciowych jest znacznie bardziej ograniczony niż rynek obligacji o wysokim stopniu stopniowym, powszechnie określanym jako obligacje klasy inwestycyjnej.
Zastosowanie obligacji śmieci jest szeroko rozpowszechnione w całym sektorze, które wymagają znacznych kwot kapitału do działania. Sektory telekomunikacyjne i energetyczne to dwie branże, które intensywnie wykorzystują obligację śmieci. Ostatnio wyszło na jaw, że wiele firm manipulowało wyglądem długu, aby pomóc im uzyskać wyższą ocenę ich obligacji, aby łatwiej je wymienić na rynku.
Enron jest prawdopodobnie najbardziej znanym przykładem firmy zniekształcającej pozorny dług, aby ich portfel nie składał się głównie z obligacji śmieci. Ukrywając dużą część zadłużenia, Enron otrzymał wyższe oceny, niż w przeciwnym razie zarobiłby. Worldcom, podobnie, początkowo nie został oceniony jako firma BEC BEC BECause nielegalnych praktyk księgowych.
Obligacja śmieci również odgrywa ważną rolę w wykupu dźwigrowym i wrogim przejęciu, umożliwiając grupom bankierów inwestycyjnych na zwiększenie dużych kwot kapitału w przejęciu korporacji docelowej, spłacając odsetki od obligacji śmieci z przepływem pieniężnym nowo nabytym korporacji.