Co je to nezdravý pouto?

Nevydrahová vazba je obvykle půjčka s vysokým úrokem s relativně nepříznivými podmínkami, která kompenzuje vysoké riziko výchozího nastavení. Nevydražené dluhopisy jsou typem dluhu s vysokým výnosem a zdaleka nejčastější. V USA jsou hlavními ratingovými agenturami Fitch, Standard a Poor's a Moody's. Schéma hodnocení v sestupném pořadí hodnoty je: AAA, AA, A, BBB, BB, B, CC, CC, C, D. Všechno, co je hodnoceno BB nebo níže, je obecně považováno za nezdravé pouto, protože úvěrové riziko je tak velké. Investiční společnosti se snaží maximalizovat svůj zisk vyvážením bezpečnosti investice s náklady na dluhopis na trhu. Nezdrané dluhopisy jsou pro některé investiční skupiny velmi atraktivní kvůli jejich nízkým nákladům. TJeho omezení způsobuje, že trh s nevyžádanými dluhopisy je výrazně omezenější než trh s vysoce gradovanými dluhopisy, běžně označovaný jako dluhopisy investic.

Použití nevyžádané vazby je rozšířeno v odvětvích, které vyžadují k provozu značné množství kapitálu. Telekomunikační a energetické odvětví jsou dvě průmyslová odvětví, která značně využívají nevyžádané vazby. Nedávno vyšlo najevo, že řada společností manipulovala s výskytem jejich dluhu, aby jim pomohlo získat vyšší hodnocení svých dluhopisů, aby je mohli snadněji obchodovat na trhu.

Enron je pravděpodobně nejznámějším příkladem společnosti zkreslení zjevného dluhu, aby jejich portfolio se sestávalo především z nevyžádaných dluhopisů. Tím, že se Enron skrýval většinu svého dluhu mimo knihu, obdržel vyšší hodnocení, než by jinak vydělali. WorldCom, podobně, nebyl zpočátku hodnocen jako společnost Junk Bond BecAuse of Illicint účetní postupy.

Nevydrahová vazba také hraje důležitou roli při pákových výkupcích a nepřátelském převzetí, což umožňuje skupinám investičních bankéřů získat velké množství kapitálu, které je třeba použít při získávání cílové korporace a vyplácí zájem o nevyžádané dluhopisy s nově získanou peněžní tokem společnosti.