ジャンクボンドとは何ですか？

ジャンク債は、通常、デフォルトの高いリスクを補うために比較的不利な条件を持つ高利益ローンです。ジャンク債は、高利回りの負債の一種であり、最も一般的なものです。

債券は、借り手の信用格付けに従って格付けされています。米国では、主要な格付け機関はフィッチ、スタンダードとプアーズ、ムーディーズです。価値の順序での評価スキームは、AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、D。の格付けのすべては一般に、信用リスクが非常に大きいためジャンク債と見なされます。 投資会社は、投資の安全性と市場での債券のコストとのバランスをとることにより、利益を最大化しようとします。ジャンク債は、コストが低いため、一部の投資グループにとって非常に魅力的です。

場合によっては、投資家は、AまたはBB以下の格付けの債券の購入が、会社の年金基金などのグループの細則によって禁止される場合があります。 t彼の制限により、ジャンク債市場は、一般的に投資適性債と呼ばれる高グレードの債券の市場よりもかなり制限されています。

ジャンク債の使用は、運用にかなりの量の資本を必要とするセクター全体で広まっています。電気通信とエネルギー部門は、ジャンクボンドを広範囲に利用する2つの産業です。最近、多くの企業が債券のより高い格付けを受けるのを助けるために、多くの企業が彼らの負債の出現を操作していることを明らかにしました。

エンロンは、おそらく、ポートフォリオが主にジャンク債で構成されていないように、見かけの負債を歪める企業の最もよく知られている例です。債務の多くをオフブックに隠すことで、エンロンはそうでなければ得たよりも高い評価を受けました。同様に、ワールドコムは当初、ジャンクボンド会社BECとして評価されていませんでした違法な会計慣行の使用。

ジャンク債は、レバレッジドバイアウトと敵対的な買収にも重要な役割を果たし、投資銀行のグループが大量の資本を調達してターゲット企業の取得に使用し、新たに買収された企業のキャッシュフローとのジャンク債の利益を返済することができます。