ジャンクボンドとは何ですか？

ジャンク債は通常、デフォルトの高いリスクを補うために比較的好ましくない条件を持つ高金利ローンです。 ジャンク債は高利回り債務の一種であり、最も一般的です。

債券は、借り手の信用格付けに従って格付けされます。 米国では、主要な格付け機関はフィッチ、スタンダードアンドプアーズ、ムーディーズです。 価値の降順の格付けスキームは次のとおりです。AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、D。BB以下と格付けされたものはすべて、信用リスクが非常に大きいため、一般にジャンク債とみなされます。 。

現代経済では、債券はあらゆる商品と同様に取引されます。 投資会社は、投資の安全性と市場の債券のコストのバランスをとることにより、利益を最大化しようとします。 ジャンク債は、低コストのため、一部の投資グループにとって非常に魅力的です。

場合によっては、投資家は、会社の年金基金など、所属するグループの細則により、AまたはBB未満の格付けの債券の購入を禁止される場合があります。 この制限により、ジャンク債市場は一般的に投資適格債と呼ばれる格付けの高い債券市場よりもかなり制限されます。

ジャンク債の使用は、運営に相当な額の資本を必要とするセクター全体に広がっています。 電気通信およびエネルギー部門は、ジャンクボンドを広範囲に利用する2つの産業です。 最近、多くの企業が債券の格付けを高め、市場でより簡単に取引できるように、債務の見た目を操作していることが明らかになりました。

エンロンはおそらく、企業が見かけの負債を歪曲して、ポートフォリオを主にジャンク債で構成しないようにする会社の最も有名な例です。 借金の多くを帳簿外に隠すことで、エンロンはそうでなければ獲得するよりも高い格付けを受けました。 同様に、WorldComは、不正な会計慣行のために、当初はジャンク債会社として評価されませんでした。

ジャンクボンドは、レバレッジドバイアウトと敵対的買収においても重要な役割を果たし、投資銀行のグループがターゲット企業の買収に使用するために大量の資本を調達し、新たに買収された企業のキャッシュフローでジャンクボンドの利子を支払います。