Hvad er en uønsket obligation?

En uønsket obligation er typisk et lån med høj rente med relativt ugunstige vilkår for at kompensere for en høj risiko for misligholdelse. Uønskede obligationer er en type gæld med højt udbytte, og langt den mest almindelige.

obligationer er vurderet i henhold til låntagers kreditvurdering. I USA er de store ratingbureauer fitch, standard og fattige og Moody's. Ratingskemaet i faldende værdi af værdi er: AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C, D. Anything -klassificeret BB eller nedenfor betragtes generelt som en uønsket obligation, fordi kreditrisikoen er så stor.

I den moderne økonomi handles obligationer som enhver kommoditet. Investeringsselskaber forsøger at maksimere deres fortjeneste ved at afbalancere sikkerheden for en investering med omkostningerne ved obligationen på markedet. Uønskede obligationer er meget attraktive for nogle investeringsgrupper på grund af deres lave omkostninger.

I nogle tilfælde kan en investor være forbudt af vedtægterne i den gruppe, de hører til, såsom en selskabspensionsfond, at købe eventuelle obligationer, der er klassificeret under A eller BB. THans begrænsning gør markedet for uønsket obligation betydeligt mere begrænset end markedet for højklassificerede obligationer, ofte benævnt obligationer i investeringskvalitet.

Brug af uønsket obligation er udbredt i hele sektorer, der kræver betydelige mængder af kapital for at fungere. Telekommunikations- og energisektorer er to brancher, der bruger uønsket obligation i vid udstrækning. For nylig er det kommet frem, at en række virksomheder har manipuleret udseendet af deres gæld for at hjælpe dem med at modtage en højere bedømmelse på deres obligationer, så de lettere kunne handle dem på markedet.

Enron er sandsynligvis det bedst kendte eksempel på et selskab, der forvrænger tilsyneladende gæld for at gøre deres portefølje ikke primært består af uønskede obligationer. Ved at skjule meget af deres gældsbog modtog Enron højere ratings, end de ellers ville have tjent. Worldcom blev på samme måde oprindeligt ikke bedømt som et uønsket obligationsfirma Because af ulovlig regnskabspraksis.

Junk Bond spiller også en vigtig rolle i den gearede buyout og fjendtlige overtagelse, hvilket gør det muligt for grupper af investeringsbankfolk at hæve store mængder kapital til at anskaffe et målselskab og betale for uønsket obligationsinteresse med det nyligt erhvervede selskabers pengestrøm.