Wat is een Minsky -moment?
Een minksy moment is een uitdrukking die is vernoemd naar de filosofie van Hyman Minsky, een Amerikaanse econoom van de 20 th eeuw die een pessimistische kijk had over de stabiliteit van de financiële markten. Minksy geloofde dat vrije markten fundamenteel onstabiel zijn omdat speculatie de prijzen verhoogt tot een onnatuurlijk hoog niveau dat onvermijdelijk leidt tot catastrofale instortingen. Het idee is gebaseerd op het uitgangspunt dat speculatie alleen een illusie van groei creëert die bekend staat als een bullmarkt, die later onhoudbaar is gebleken wanneer er een liquiditeitsknijp voorkomt. Een liquiditeitsknijp is de groei van een overheersende perceptie bij geldschieters die culmineert op een Minsky -moment, waar een geloof in de schaarste van beschikbaar beleggingsgeld op de markt leidt tot een aanscherping van de kredietverlening door banken. Dit fungeert verder als een feedback -lusmechanisme om de rentetarieven in de economie en kredietvereisten door de banken te verhogen, waar het de kapitaalstroom in het algemeen vermindert.
Hoewel het Minsky Moment -concept is vernoemd naar de economische filosofie van Hyman Minsky, werd het voor het eerst bedacht in 1998 door Paul McCulley, een wereldwijde investeringsmanager die het gebruikte om te verwijzen naar de Aziatische financiële crisis van die tijd. De Aziatische crisis vond plaats omdat speculanten de waarde van valuta's in de Aziatische markten verhoogden die in die mate aan de Amerikaanse dollar waren gebonden, dat de waarde van dergelijke valuta's uiteindelijk daalde. Het onderliggende principe achter dergelijke trends is dat het liquiditeitsrisico toeneemt tot een punt waar de handel in valuta of werkelijke effecten een punt bereikt waarop de markt zelf niet genoeg handelsvolume kan behouden om de huidige prijzen te behouden. Wanneer dit gebeurt, is het onvermijdelijk op een punt op korte termijn dat een abrupte verschuiving in percepties die bekend staan als een liquiditeitsknijp zal optreden.
Naarmate de waardering van effecten en valutastijgingen in markten wordt verhoogd, worden beleggers aangemoedigd om hun activa te benutten om een grotere Stak te krijgenE in de stijging van de prijzen, wat meer winst mogelijk maakt als de prijzen blijven stijgen. Hymen Minsky geloofde dat, hoe langer deze trend wordt voortgezet en hoe meer wereldwijd het wordt, hoe groter de daaropvolgende crash of correctie in de markten zal zijn. Wanneer een Minsky -moment zo ernstig wordt dat een liquiditeitsknijp de algehele economie begint te beïnvloeden, is het vaak noodzakelijk voor centrale banken in veel landen om in te stappen en de trend te proberen om te keren door kapitaal in de markt te pompen door nationale schatkist.
Na een periode van achteruitgang in markten is het landschap gaan domineren, is het gebruikelijk dat beleggers in plaats daarvan in een omgekeerd type slechte beleggingstrend vallen, bekend als een stierenval. Een stierenval vindt plaats direct nadat een Minsky -moment plaatsvindt wanneer een bedrijf of beveiliging die in waarde is gedaald, plotseling wordt gezien als op het punt om van richting te verschuiven en naar boven te gaan, waardoor zware investeringen worden aangemoedigd om een grote winst te maken van de groei. Meestal echter de achteruitgang van de achteruitgangNues onverminderd en elke nieuwe investering verliest verdere waarde.
De subprime -insmelting op de woningmarkt die plaatsvond tussen 2007 en 2008 in de Verenigde Staten is een voorbeeld van hoe een Minsky -moment plaatsvindt. Speculanten in onroerend goed investeerden steeds vaker in hypotheken in woningkredieten die werden verstrekt tegen risicovolle subprime -rentetarieven omdat kredietverstrekkers bereid waren kansen te nemen om de leningen te verstrekken met de overtuiging dat de economie zou blijven groeien en de leningen grote winst zouden betalen. Toen de afscherming van huizen begon te toenemen, werden de kredietpraktijken echter aangescherpt, waardoor een liquiditeitsspoeling en plotselinge omgekeerde van de trend van de waargenomen snelle groei op de woningmarkt werden veroorzaakt. Dit veroorzaakte in het algemeen een devaluatie in de woningssector en verliezen voor banken en beleggers die hun activa zwaar hadden gebruikt om in de markt te kopen.