Che cos'è un momento minsky?
Un momento di Minksy è una frase che prende il nome dalla filosofia di Hyman Minsky, un economista americano del 20 ° secolo che aveva una visione pessimistica della stabilità dei mercati finanziari. Minksy credeva che i mercati liberi siano fondamentalmente instabili perché la speculazione porta i prezzi a un livello innaturalmente alto che porta inevitabilmente a crolli catastrofici. L'idea si basa sul presupposto che la speculazione crea solo un'illusione della crescita nota come mercato rialzista, che in seguito si è dimostrata insostenibile quando si verifica una compressione della liquidità. Una compressione della liquidità è la crescita di una percezione predominante tra i finanziatori che culmina in un momento di Minsky, in cui una convinzione nella scarsità di denaro disponibile per gli investimenti nel mercato porta a un inasprimento dei prestiti da parte delle banche. Ciò funge inoltre da meccanismo di feedback per aumentare i tassi di interesse nell'economia e i requisiti di credito delle banche, dove riduce il flusso complessivo di capitale.
Mentre il concetto del momento Minsky prende il nome dalla filosofia economica di Hyman Minsky, fu coniato per la prima volta nel 1998 da Paul McCulley, un gestore degli investimenti globale che lo usò per riferirsi alla crisi finanziaria asiatica dell'epoca. La crisi asiatica si è verificata perché gli speculatori hanno aumentato il valore delle valute nei mercati asiatici che erano legati al dollaro USA a tal punto che il valore di tali valute alla fine è precipitato. Il principio alla base di tali tendenze è che il rischio di liquidità aumenta fino a un punto in cui la negoziazione di valute o titoli reali raggiunge un punto in cui il mercato stesso non può sostenere un volume sufficiente di negoziazioni per mantenere i prezzi attuali. Quando ciò accade, è inevitabile che ad un certo punto a breve termine si verifichi un brusco cambiamento nelle percezioni noto come una compressione di liquidità.
Con l'aumentare della valutazione di titoli e valute nei mercati, gli investitori sono incoraggiati a sfruttare le proprie attività per ottenere una quota maggiore nell'aumento dei prezzi, il che consente maggiori profitti se i prezzi continuano a salire. Hymen Minsky credeva che, più a lungo si perpetua questa tendenza e più diventa globale, maggiore sarà il conseguente crollo o correzione nei mercati. Quando un momento di Minsky diventa così grave che una stretta di liquidità inizia a influenzare l'economia generale, è spesso necessario che le banche centrali di molte nazioni intervengano e provino a invertire la tendenza pompando il capitale nel mercato dai titoli del tesoro nazionali.
Dopo che un periodo di declino dei mercati ha dominato il panorama, è comune che gli investitori cadano invece in un tipo inverso di tendenza negativa degli investimenti nota come trappola per rialzi. Una trappola per tori si verifica subito dopo un momento di Minsky quando una società o un titolo in calo di valore viene improvvisamente visto come in procinto di cambiare direzione e andare verso l'alto, incoraggiando ingenti investimenti per trarre un grande profitto dalla crescita. Il più delle volte, tuttavia, il declino continua senza sosta e qualsiasi nuovo investimento perde ulteriore valore.
Il crollo dei subprime nel mercato immobiliare avvenuto tra il 2007 e il 2008 negli Stati Uniti è un esempio di come si svolge un momento di Minsky. Gli speculatori immobiliari hanno sempre più investito in mutui su mutui per la casa fatti a tassi di interesse subprime rischiosi perché i finanziatori erano disposti a rischiare di concedere prestiti con la convinzione che l'economia avrebbe continuato a crescere e che i prestiti avrebbero pagato grandi profitti. Quando la preclusione delle case ha iniziato ad aumentare, tuttavia, le pratiche di prestito si sono irrigidite, causando una compressione della liquidità e un improvviso rovesciamento della tendenza della rapida crescita percepita nel mercato immobiliare. Ciò ha causato una svalutazione nel settore dell'edilizia abitativa e perdite per le banche e gli investitori che avevano fortemente sfruttato le proprie attività per acquistare sul mercato.