O que é um momento de Minsky?

Um momento Minksy é uma frase que recebeu o nome da filosofia de Hyman Minsky, um economista americano do século 20 que manteve uma visão pessimista sobre a estabilidade dos mercados financeiros. Minksy acreditava que os mercados livres são fundamentalmente instáveis ​​porque a especulação eleva os preços a um nível não natural que inevitavelmente leva a colapsos catastróficos. A idéia é baseada na premissa de que a especulação cria apenas uma ilusão de crescimento conhecida como mercado em alta, que mais tarde se mostrou insustentável quando ocorre um aperto de liquidez. Um aperto de liquidez é o crescimento de uma percepção predominante entre os credores que culmina em um momento de Minsky, onde uma crença na escassez de dinheiro disponível no mercado leva a um aperto de empréstimos pelos bancos. Isso atua ainda como um mecanismo de loop de feedback para aumentar as taxas de juros nos requisitos de economia e crédito pelos bancos, onde reduz o fluxo de capital em geral.

Embora o conceito de Minsky Moment tenha o nome de Hyman Minsky's Economic Philosophy, foi cunhado pela primeira vez em 1998 por Paul McCulley, um gerente global de investimentos que o usou para se referir à crise financeira asiática da época. A crise asiática ocorreu porque os especuladores aumentaram o valor das moedas nos mercados asiáticos que estavam ligados ao dólar americano a tal ponto que o valor de tais moedas acabou caindo. O princípio subjacente por trás de tais tendências é que o risco de liquidez aumenta a um ponto em que a negociação de moeda ou títulos reais atinge um ponto em que o próprio mercado não pode sustentar um volume suficiente de negociação para manter os preços atuais. Quando isso acontece, é inevitável em algum ponto de curto prazo que uma mudança abrupta nas percepções conhecidas como um aperto de liquidez ocorrerá.

Como aumenta a avaliação de valores mobiliários e moeda nos mercados, os investidores são incentivados a alavancar seus ativos para ganhar um Stak maiore no aumento dos preços, o que permite maiores lucros se os preços continuarem aumentando. Hymen Minsky acreditava que, quanto mais tempo essa tendência é perpetuada e quanto mais global ela se torna, maior será o acidente ou correção que se seguiu nos mercados. Quando um momento de Minsky se torna tão severo que um aperto de liquidez começa a afetar a economia em geral, geralmente é necessário que os bancos centrais em muitas nações intervirem e tentem reverter a tendência, bombeando capital no mercado de tesouros nacionais.

Após um período de declínio nos mercados, passou a dominar a paisagem, é comum os investidores cairem em um tipo reverso de tendência de investimento ruim, conhecida como uma armadilha de touro. Uma armadilha de touro ocorre logo após um momento de Minsky quando uma empresa ou segurança que está em declínio em valor é subitamente vista como prestes a mudar de direção e seguir para cima, incentivando o investimento pesado a obter um grande lucro com o crescimento. Na maioria das vezes, no entanto, o declínio contiNUEs inabaláveis ​​e qualquer novo investimento perde mais valor.

O colapso do subprime no mercado imobiliário que ocorreu entre 2007 e 2008 nos Estados Unidos é um exemplo de como ocorre um momento de Minsky. Os especuladores do setor imobiliário investiram cada vez mais em hipotecas em empréstimos à habitação feitos a taxas de juros de arriscado subprime, porque os credores estavam dispostos a se arriscar por fazer os empréstimos com a crença de que a economia continuaria a crescer e os empréstimos pagariam grandes lucros. Quando a execução duma hipoteca das casas começou a aumentar, no entanto, as práticas de empréstimos se apertaram, causando um aperto de liquidez e reverso repentino da tendência do rápido crescimento percebido no mercado imobiliário. Isso causou uma desvalorização no setor imobiliário em geral e as perdas para bancos e investidores que alavancaram muito seus ativos para comprar no mercado.