Vad är ett minsky ögonblick?

Ett Minksy -ögonblick är en fras som är uppkallad efter filosofin om Hyman Minsky, en amerikansk ekonom i 20 ^th århundradet som hade en pessimistisk syn på stabiliteten på finansmarknaderna. Minksy trodde att fria marknader är i grunden instabila eftersom spekulationer höjer priserna till en onaturligt hög nivå som oundvikligen leder till katastrofala kollaps. Idén är baserad på förutsättningen att spekulationer endast skapar en illusion av tillväxt som kallas en tjurmarknad, som senare visar sig vara ohållbar när en likviditetsklänning inträffar. En likviditetspressa är tillväxten av en dominerande uppfattning bland långivare som kulminerar i ett Minsky -ögonblick, där en tro på bristen på tillgängliga investeringspengar på marknaden leder till en skärpning av utlåningen av banker. Detta fungerar ytterligare som en återkopplingsslingmekanism för att höja räntorna i ekonomierna och kreditkraven från bankerna, där det minskar kapitalflödet totalt sett.

Medan Minsky Moment -konceptet är uppkallad efter Hyman Minskys ekonomiska filosofi, myntades det först 1998 av Paul McCulley, en global investeringschef som använde det för att hänvisa till tidens asiatiska finansiella kris. Den asiatiska krisen inträffade eftersom spekulanter höjde värdet på valutor på de asiatiska marknaderna som var bundna till den amerikanska dollarn i en sådan utsträckning att värdet på sådana valutor så småningom sjönk. Den underliggande principen bakom sådana trender är att likviditetsrisk ökar till en punkt där handel med valuta eller faktiska värdepapper når en punkt där marknaden i sig inte kan upprätthålla tillräckligt med en volym handel för att upprätthålla de nuvarande priserna. När detta händer är det oundvikligt vid någon på kort sikt att en plötslig förändring i uppfattningar som kallas en likviditetspress kommer att inträffa.

Som värdering av värdepapper och valutaökningar på marknader uppmuntras investerare att utnyttja sina tillgångar för att få en större stake i prisökningen, vilket möjliggör större vinster om priserna fortsätter att stiga. Hymen Minsky trodde att ju längre som denna trend är förvarad och ju mer global den blir, desto större blir den efterföljande kraschen eller korrigeringen på marknaderna. När ett Minsky -ögonblick blir så allvarligt att en likviditetsklänning börjar påverka den totala ekonomin, är det ofta nödvändigt för centralbanker i många nationer att kliva in och försöka vända trenden genom att pumpa kapital på marknaden från nationella statskassor.

Efter att en period av nedgång på marknaderna har kommit att dominera landskapet är det vanligt att investerare istället faller in i en omvänd typ av dålig investeringstrend som kallas en tjurfälla. En tjurfälla inträffar direkt efter att ett Minsky -ögonblick äger rum när ett företag eller säkerhet som har minskat i värde plötsligt ses som på väg att växla riktning och gå uppåt, vilket uppmuntrar tunga investeringar att göra en stor vinst från tillväxten. För det mesta av tiden minskningenNUE: er utan dröjsmål och alla nya investeringar förlorar ytterligare värde.

Subprime -nedsmältningen på bostadsmarknaden som inträffade mellan 2007 och 2008 i USA är ett exempel på hur ett Minsky -ögonblick äger rum. Spekulanter i fastigheter investerade alltmer i inteckningar på bostadslån som gjordes till riskabla subprime -räntor eftersom långivare var villiga att ta chanser att göra lånen med tron ​​att ekonomin skulle fortsätta växa och lånen skulle betala stora vinster. När avskärmningen av hem började öka, var utlåningspraxis att dra åt, vilket orsakade en likviditetspressa och plötsligt omvändning av trenden med upplevd snabb tillväxt på bostadsmarknaden. Detta orsakade en devalvering i bostadssektorn totalt sett och förluster för banker och investerare som hade kraftigt utnyttjat sina tillgångar att köpa in på marknaden.