Qu'est-ce qu'un moment Minsky?

Un moment Minksy est une phrase qui porte le nom de la philosophie de Hyman Minsky, un économiste américain du 20

th

siècle qui a eu une vision pessimiste de la stabilité des marchés financiers. Minksy pensait que les marchés libres sont fondamentalement instables car la spéculation augmente les prix à un niveau anormalement élevé qui conduit inévitablement à des effondrements catastrophiques. L'idée est basée sur la prémisse que la spéculation ne crée qu'une illusion de croissance connue sous le nom de marché haussier, qui se révéle plus tard lorsqu'une compression de liquidité se produit. Une compression de liquidité est la croissance d'une perception prédominante parmi les prêteurs qui culmine dans un moment de Minsky, où une croyance en la rareté de l'argent d'investissement disponible sur le marché conduit à un resserrement des prêts par les banques. Cela agit en outre comme un mécanisme de boucle de rétroaction pour augmenter les taux d'intérêt dans l'économie et les exigences de crédit par les banques, où elle réduit le flux de capital global.

Bien que le concept de moment Minsky soit nommé d'après la philosophie économique de Hyman Minsky, il a été inventé pour la première fois en 1998 par Paul McCulley, un gestionnaire d'investissement mondial qui l'a utilisé pour se référer à la crise financière asiatique de l'époque. La crise asiatique s'est produite parce que les spéculateurs ont augmenté la valeur des devises sur les marchés asiatiques qui étaient liés au dollar américain à un point tel que la valeur de ces devises a finalement chuté. Le principe sous-jacent de ces tendances est que le risque de liquidité augmente au point où le commerce en devise ou les titres réels atteint un point où le marché lui-même ne peut pas maintenir suffisamment de volume de négociation pour maintenir les prix actuels. Lorsque cela se produit, il est inévitable à un moment à court terme qu'un changement brusque dans les perceptions connu sous le nom de compression de liquidité se produira.

En tant qu'évaluation des titres et des augmentations de devises sur les marchés, les investisseurs sont encouragés à tirer parti de leurs actifs pour gagner un STAK plus importantE dans la hausse des prix, ce qui permet des bénéfices plus élevés si les prix continuent d'augmenter. Hymen Minsky pensait que, plus que cette tendance est perpétuée et plus elle devient globale, plus le crash ou la correction qui s'ensuivait sur les marchés sera importante. Lorsqu'un moment de Minsky devient si grave qu'une compression de liquidités commence à affecter l'économie globale, il est souvent nécessaire que les banques centrales dans de nombreux pays interviennent et tentent d'inverser la tendance en pompant le capital sur le marché des bons du Trésor national.

Après une période de déclin des marchés, il est venu à dominer le paysage, il est courant que les investisseurs tombent plutôt dans un type inverse de mauvaise tendance d'investissement connue sous le nom de piège à taureaux. Un piège à taureau se produit juste après qu'un moment de Minsky se déroule lorsqu'une entreprise ou une sécurité qui a diminué de valeur est soudainement considérée comme sur le point de déplacer la direction et de se diriger vers le haut, encourageant les investissements importants à réaliser un profit important de la croissance. La plupart du temps, cependant, le déclin contiNues sans relâche et tout nouvel investissement perd une valeur supplémentaire.

L'effondrement des subprimes sur le marché du logement qui s'est produit entre 2007 et 2008 aux États-Unis est un exemple de la façon dont un moment de Minsky a lieu. Les spéculateurs dans l'immobilier ont investi de plus en plus dans des hypothèques sur les prêts immobiliers à des taux d'intérêt à risque risqué parce que les prêteurs étaient prêts à prendre des risques pour faire les prêts avec la conviction que l'économie continuerait de croître et que les prêts rembourseraient des bénéfices importants. Cependant, lorsque la forclusion des maisons a commencé à augmenter, les pratiques de prêt se sont resserrées, provoquant une compression de liquidité et une inverse soudaine de la tendance de la croissance rapide perçue sur le marché du logement. Cela a provoqué une dévaluation dans le secteur du logement dans son ensemble et des pertes pour les banques et les investisseurs qui avaient fortement exploité leurs actifs pour adhérer au marché.