Wat is een negatieve carry?

Een negatieve carry is een term die wordt gebruikt om een ​​scenario te beschrijven waarin het rendement op een bepaald type futurespositie lager is dan de kosten die gepaard gaan met het regelen van die positie. Deze situatie kan zich voordoen wanneer het gekochte effect of gekochte activum niet het verwachte rendement oplevert. Als gevolg hiervan verdient de koper of belegger geen winst uit de investering, maar verliest hij in plaats daarvan geld op het moment dat de futurespositie afloopt.

Een van de gemakkelijkste manieren om te begrijpen hoe een negatieve carry zich ontwikkelt, is om de aankoop van een obligatie-uitgifte te overwegen die is gestructureerd met een variabele of variabele rentevoet. De belegger leent het geld om de obligatie te kopen tegen een vaste rentevoet die volgens hem of haar uiteindelijk zal worden gedekt door het rendement dat door de obligatie wordt gegenereerd. De perceptie is gebaseerd op voorspellingen dat de gemiddelde rentevoet in feite aanzienlijk zal stijgen gedurende de looptijd van die obligatie. In plaats daarvan zakt de gemiddelde rente zelfs onder en blijft lager dan de vaste rente die de belegger betaalt voor de lening die wordt gebruikt om de aankoop van obligaties te financieren. Als gevolg hiervan ontwikkelt zich een negatieve carry, wat betekent dat zodra de obligatie zijn vervaldatum heeft bereikt en de hoofdsom en opgebouwde rente aan de belegger wordt geleverd, deze niet voldoende zal zijn om de totale kosten van de leningfinanciering te compenseren.

Er zijn andere situaties waarin een negatieve carry kan worden ervaren. Financiële instellingen die leningen verstrekken, kunnen vaststellen dat de rente-inkomsten die met een bepaalde lening worden verdiend, niet voldoende zijn om alle kosten te dekken die gepaard gaan met de toekenning en het beheer van die lening, wat resulteert in wat bekend staat als een negatieve kost van het vervoer. Op dezelfde manier kan een lener onroerend goed kopen met de bedoeling verbeteringen aan te brengen en het onroerend goed met winst te verkopen, alleen om te ontdekken dat de markt geen voldoende verkoopprijs zal bieden om de combinatie van de hoofdsom en de rente te compenseren die wordt gebruikt om de eigendom in eerste instantie en de kosten van verbeteringen. Over het algemeen ontstaat er een negatieve carry wanneer het bedrag van de middelen die worden uitgegeven om een ​​investering aan te gaan, niet volledig wordt gedekt door het rendement van die investering.

Het vermijden van een negatieve overdracht van investeringsmogelijkheden is belangrijk voor het succes van zowat elk type zakelijke deal. Beleggers willen ervoor zorgen dat elke investering een rendement oplevert dat hoger is dan de totale middelen die worden besteed aan het beveiligen en onderhouden van een actief. Op dezelfde manier zullen banken en andere financiële instellingen rentetarieven en andere vergoedingen vaststellen, zodat de kansen om geld te verliezen op een lening die volledig door de kredietnemer wordt betaald, extreem laag zijn.