Hva er en negativ bære?
En negativ gjennomføring er et begrep som brukes for å beskrive et scenario der avkastningen som genereres på en type futuresposisjon er mindre enn kostnadene forbundet med å arrangere den posisjonen. Denne situasjonen kan utvikle seg når sikkerheten eller eiendelen som er kjøpt ikke klarer å generere avkastningen som opprinnelig var forventet. Som et resultat tjener ikke kjøperen eller investoren noe overskudd fra investeringen, men ender opp med å tape penger i stedet på det tidspunkt futuresposisjonen modnes.
En av de enkleste måtene å forstå hvordan en negativ bæreutvikling utvikler seg er å vurdere kjøp av en obligasjonsemisjon som er strukturert med en flytende eller variabel rente. Investoren låner pengene for å kjøpe obligasjonen til en fast rente som han eller hun tror til slutt vil bli dekket av avkastningen generert av obligasjonen. Oppfatningen er basert på spådommer om at den gjennomsnittlige rentesatsen faktisk vil øke betydelig over løpetiden til den obligasjonen. I stedet glir gjennomsnittsrenten faktisk under og forblir lavere enn den faste renten investoren betaler på lånet som ble brukt til å finansiere obligasjonskjøpet. Som et resultat utvikler en negativ bære, noe som betyr at når obligasjonen når utløpet og hovedstol og påløpt rente er levert til investoren, vil det ikke være tilstrekkelig å utligne de totale kostnadene for lånefinansieringen.
Det er andre situasjoner der en negativ bære kan oppleves. Finansinstitusjoner som gir lån kan oppleve at renteinntektene som er opptjent fra et gitt lån ikke er nok til å dekke alle kostnadene forbundet med å gi og administrere det lånet, noe som resulterer i det som kalles en negativ bærekostnad. På samme måte kan en låntaker kjøpe eiendommer med den hensikt å gjøre forbedringer og selge eiendommen med overskudd, bare for å finne at markedet ikke vil romme en salgspris som er tilstrekkelig til å oppveie kombinasjonen av hovedstolen og renter som brukes til å kjøpe eiendom til å begynne med, og kostnadene for forbedringer. Generelt utvikler en negativ bære seg når mengden av ressurser som er brukt til å inngå en investering ikke fullstendig dekkes av avkastningen generert av investeringen.
Å unngå negativ utøve en hvilken som helst investeringsmulighet er viktig for suksessen til omtrent alle typer forretningsmessige avtaler. Investorer ønsker å sørge for at enhver investering vil gi et avkastning som overstiger de totale ressursene som er brukt på å sikre og opprettholde et aktivum. På samme måte vil banker og andre finansinstitusjoner sette renter og andre gebyrer slik at sjansene for å tape penger på et lån som betales i sin helhet av låntakeren er ekstremt lave.