Vad är en negativ bärning?

En negativ bärning är en term som används för att beskriva ett scenario där avkastningen som genereras på någon typ av futuresposition är mindre än kostnaderna för att ordna den positionen. Denna situation kan utvecklas när den köpta säkerheten eller tillgången inte genererar avkastningen som ursprungligen förväntades. Som ett resultat tjänar inte köparen eller investeraren någon vinst från investeringen utan slutar förlora pengar istället när futurespositionen förfaller.

Ett av de enklaste sätten att förstå hur en negativ bärkurs utvecklas är att överväga köp av en obligationsemission som är strukturerad med en flytande eller rörlig ränta. Investeraren lånar pengarna för att köpa obligationen till en fast ränta som han eller hon tror kommer att i slutändan täckas av avkastningen som genereras av obligationen. Uppfattningen är baserad på förutsägelser om att den genomsnittliga räntan faktiskt kommer att öka avsevärt under obligationens livslängd. Istället glider den genomsnittliga räntan under och förblir lägre än den fasta räntan som investeraren betalar på det lån som används för att finansiera obligationsköp. Som ett resultat utvecklas en negativ bärkraft, vilket innebär att när obligationen når sitt förfallodag och den huvudsakliga och upplupen ränta levereras till investeraren kommer det inte att räcka för att kompensera de totala kostnaderna för lånefinansieringen.

Det finns andra situationer där en negativ bärning kan upplevas. Finansinstitut som beviljar lån kan upptäcka att ränteintäkterna från ett visst lån inte är tillräckligt för att täcka alla kostnader för att bevilja och hantera det lånet, vilket resulterar i så kallade negativa kostnadskostnader. På samma sätt kan en låntagare köpa fastigheter i avsikt att förbättra och sälja fastigheten med vinst, bara för att konstatera att marknaden inte kommer att rymma ett försäljningspris som är tillräckligt för att kompensera för kombinationen av kapital och ränta som används för att köpa egendom initialt och kostnaden för förbättringar. I allmänhet utvecklas en negativ bärning närhelst mängden resurser som har använts för att genomföra en investering inte täcks helt av avkastningen som genereras av den investeringen.

Att undvika ett negativt genomförande av alla investeringsmöjligheter är viktigt för framgången för nästan alla typer av affärsaffärer. Investerare vill se till att alla investeringar ger en avkastning som överstiger de totala resurserna som spenderas för att säkra och upprätthålla en tillgång. På samma sätt kommer banker och andra finansiella institutioner att fastställa räntor och andra avgifter så att chanserna att förlora pengar på ett lån som betalas i sin helhet av låntagaren är extremt låga.