Che cos'è un trasporto negativo?

Un carry negativo è un termine usato per descrivere uno scenario in cui il rendimento generato su un tipo di posizione futures è inferiore ai costi associati all'organizzazione di tale posizione. Questa situazione può svilupparsi quando il titolo o il bene acquistato non riesce a generare i rendimenti originariamente previsti. Di conseguenza, l'acquirente o l'investitore non guadagna alcun profitto dall'investimento, ma finisce per perdere denaro invece nel momento in cui matura la posizione futures.

Uno dei modi più semplici per capire come si sviluppa un carry negativo è quello di considerare l'acquisto di un'emissione obbligazionaria strutturata con un tasso di interesse variabile o variabile. L'investitore prende in prestito i soldi per acquistare l'obbligazione a un tasso di interesse fisso che ritiene che alla fine sarà coperto dai rendimenti generati dall'obbligazione. La percezione si basa su previsioni secondo cui il tasso di interesse medio aumenterà in modo significativo nel corso della vita di tale legame. Al contrario, il tasso medio scivola effettivamente al di sotto e rimane inferiore al tasso fisso che l'investitore sta pagando sul prestito utilizzato per finanziare l'acquisto di obbligazioni. Di conseguenza, si sviluppa un carry negativo, il che significa che una volta che l'obbligazione raggiunge la data di scadenza e l'investimento principale e maturato viene consegnato all'investitore, non sarà sufficiente compensare il costo complessivo del finanziamento del prestito.

Ci sono altre situazioni in cui si può sperimentare un trasporto negativo. Gli istituti finanziari che concedono prestiti possono rilevare che gli interessi attivi maturati da un determinato prestito non sono sufficienti a coprire tutti i costi associati alla concessione e alla gestione di tale prestito, determinando ciò che è noto come costo di riporto negativo. Allo stesso modo, un mutuatario può acquistare beni immobili con l'intenzione di apportare miglioramenti e vendere la proprietà a scopo di lucro, solo per scoprire che il mercato non potrà ospitare un prezzo di vendita sufficiente a compensare la combinazione del capitale e degli interessi utilizzati per acquistare il proprietà inizialmente e il costo dei miglioramenti. Generalmente, un carry negativo si sviluppa ogni volta che la quantità di risorse spese per entrare in un investimento non viene completamente coperta dai rendimenti generati da tale investimento.

Evitare un riporto negativo su qualsiasi opportunità di investimento è importante per il successo di qualsiasi tipo di accordo commerciale. Gli investitori vogliono assicurarsi che qualsiasi investimento fornisca un rendimento superiore alle risorse totali impiegate per garantire e mantenere un'attività. Allo stesso modo, le banche e gli altri istituti finanziari stabiliranno tassi di interesse e altre commissioni in modo tale che le possibilità di perdere denaro su un prestito pagato interamente dal mutuatario siano estremamente basse.