Qu'est-ce qu'un porte négatif?
Une retenue négative est un terme utilisé pour décrire un scénario dans lequel le rendement généré sur un type de position à terme est inférieur aux coûts associés à l'organisation de cette position. Cette situation peut survenir lorsque le titre ou l'actif acheté ne permet pas de générer les rendements anticipés. En conséquence, l’acheteur ou l’investisseur ne tire aucun profit de l’investissement, mais finit par perdre de l’argent au moment où la position à terme arrive à échéance.
L'un des moyens les plus simples de comprendre le développement d'un report négatif consiste à envisager l'achat d'une émission obligataire structurée avec un taux d'intérêt variable ou à taux variable. L’investisseur emprunte l’argent pour acheter l’obligation à un taux d’intérêt fixe qui, à son avis, sera en définitive couvert par les rendements générés par l’obligation. La perception est basée sur des prédictions selon lesquelles le taux d'intérêt moyen augmentera de manière significative au cours de la vie de cette obligation. Au lieu de cela, le taux moyen glisse en dessous et reste inférieur au taux fixe payé par l’investisseur sur le prêt utilisé pour financer l’achat d’obligations. En conséquence, un report négatif se développe, ce qui signifie qu'une fois que l'obligation a atteint sa date d'échéance et que le principal et les intérêts courus sont livrés à l'investisseur, ils ne seront plus suffisants pour compenser le coût total du financement du prêt.
Il existe d'autres situations dans lesquelles un report négatif peut être expérimenté. Les institutions financières qui octroient des prêts peuvent constater que les intérêts perçus sur un prêt donné ne suffisent pas à couvrir tous les coûts associés à l’octroi et à la gestion de ce prêt, ce qui entraîne un coût de portage négatif. De la même manière, un emprunteur peut acheter un bien immobilier dans l’intention d’apporter des améliorations et de le vendre à profit, mais seulement pour s’assurer que le marché ne permettra pas un prix de vente suffisant pour compenser la combinaison du capital et des intérêts utilisés pour acheter le bien. la propriété initialement, et le coût des améliorations. En règle générale, un report négatif se développe chaque fois que le montant des ressources dépensées pour la réalisation d’un investissement n’est pas entièrement couvert par les rendements générés par cet investissement.
Il est important pour le succès de n’importe quel type d’affaires d’éviter toute opportunité d’investissement négative. Les investisseurs veulent s'assurer que tout investissement générera un rendement supérieur aux ressources totales consacrées à la sécurisation et à la maintenance d'un actif. De la même manière, les banques et autres institutions financières fixeront les taux d’intérêt et d’autres frais, de sorte que les risques de perdre de l’argent sur un prêt entièrement remboursé par l’emprunteur sont extrêmement faibles.