Wat is een pass-through-certificaat?

Een pass-through-certificaat is een vorm van een vastrentende beveiliging waarmee de certificaathouder geld kan ontvangen. In de meeste gevallen komt dit type vastrentende beveiliging in de vorm of hypotheken die samen worden geplaatst in één gesecuritiseerd leningpakket. Banken en andere financiële instellingen bieden bijvoorbeeld hypotheken aan leners; De instellingen plaatsen vervolgens een groep van deze hypotheken in een grote investering en verkopen deze aan een andere financiële instelling. De rente van al deze hypotheken vertegenwoordigt het pass-through-certificaat, aangezien de houder van de notitie het geld ontvangt. Deze processcan is vrij complex en zorgt voor enige problemen voor de betrokken financiële instellingen.

Hypotheken en soortgelijke leningen vallen in een klasse van investeringen die gewoonlijk door activa gedoe worden genoemd. Wanneer een bank of andere financiële instellingen bijvoorbeeld geld presenteren aan leners voor een fysiek artikel, concentreert de lening zich op dit artikel. Standaard of niet betalen voor de lening die is gekoppeld aan het itemgemiddeldeS De geldschieter heeft het recht om dit item in plaats van niet -betaling te nemen. Als een bank of andere financiële instelling deze leningen in een gesecuritiseerde investering verpakkingen, kunnen potentiële beleggers deze-zoals een pass-through-certificaat-als stabieler dan andere beleggingstypen zien. Andere soorten gesecuritiseerde opties kunnen ook werken voor deze beleggingstypen.

In sommige economieën kan er een door de overheid of door de overheid gesponsorde entiteit zijn die vaak securitiseerde hypotheekinvesteringen of pass-through-certificaten koopt. Het doel van deze entiteit is om banken en financiële instellingen liquiditeit te bieden die leningen kunnen blijven verstrekken en hypotheken kunnen verstrekken aan nieuwe leners. Kortom, dit proces gaat voor altijd door, zolang leners geld nodig hebben voor grote artikelen die ze niet kunnen kopen via een normale cashflow. De rente van de betalingen op hypotheken in het gesecuritiseerde instrument GOES aan de aankoop van de investering.

Investeerders die een pass-through-certificaat kopen, denken misschien dat deze investering veiliger of minder riskant is dan andere. Het probleem is dat hypotheken in het gesecuritiseerde instrument misschien niet helemaal risicovrij zijn. Wanneer een hypotheek bijvoorbeeld in gebreke blijft, verliest de houder van het gesecuritiseerde instrument geld. Dit kan ertoe leiden dat de houder-zoals een grote door de overheid gesponsorde entiteit-niet in staat zijn om haar betalingen of kosten in verband met het bedrijfsleven te dekken. Dit creëert een neerwaartse geldcyclus bij het kopen en verkopen van een pass-through-certificaat.