Qu'est-ce qu'un certificat de passage?

Un certificat de passage est une forme de sécurité à revenu fixe qui permet au titulaire du certificat de recevoir de l'argent. Dans la plupart des cas, ce type de sécurité à revenu fixe se présente sous le formulaire ou les hypothèques placées ensemble dans un ensemble de prêts titrisés. Par exemple, les banques et autres institutions financières fournissent des hypothèques aux emprunteurs; Les institutions placent ensuite un groupe de ces hypothèques dans un investissement important et la vendent à une autre institution financière. L'intérêt de tous ces hypothèques représente le certificat de passage car le titulaire du billet reçoit l'argent. Cette analyse de processus est assez complexe et crée des difficultés pour les institutions financières impliquées.

Les hypothèques et les prêts similaires se situent dans une classe d'investissement communément appelée titres adossés à des actifs. Par exemple, lorsqu'une banque ou d'autres institutions financières présente de l'argent aux emprunteurs pour un article physique, le prêt se concentre sur cet article. Défaut ou non-payer pour le prêt associé à la moyenne de l'articleS Le prêteur a le droit de prendre cet article au lieu de non-paiement. Si une banque ou une autre institution financière associe ces prêts en un investissement sécurisé, les investisseurs potentiels peuvent les voir - comme un certificat de transmission - comme plus stable que les autres types d'investissement. D'autres types d'options sécurisées peuvent également fonctionner pour ces types d'investissement.

Dans certaines économies, il peut y avoir une entreprise ou une entité parrainée par le gouvernement qui achète fréquemment des investissements hypothécaires sécurisés ou des certificats de transmission. Le but de cette entité est de fournir des liquidités aux banques et aux institutions financières qui peuvent continuer à faire des prêts et émettre des hypothèques à de nouveaux emprunteurs. En bref, ce processus se poursuit à perpétuité tant que les emprunteurs ont besoin d'argent pour les grands articles qu'ils ne peuvent pas acheter par des flux de trésorerie normaux. Les intérêts des paiements effectués sur les hypothèques de l'instrument titrisé g gOES à l'achat de l'investissement.

Les investisseurs qui achètent un certificat de passage peuvent penser que cet investissement est plus sûr ou moins risqué que les autres. Le problème est que les hypothèques de l'instrument sécurisé peuvent cependant ne pas être entièrement sans risque. Par exemple, lorsqu'une hypothèque entre en défaut, le titulaire de l'instrument sécurisé perd de l'argent. Cela peut entraîner le titulaire - comme une entité majeure parrainée par le gouvernement - sans pouvoir couvrir ses paiements ou coûts associés aux entreprises. Cela crée un cycle vers le bas de l'argent en train d'acheter et de vendre un certificat de passage.