O que é um certificado de passagem?

Um certificado de passagem é uma forma de garantia de renda fixa que permite que o detentor do certificado receba dinheiro. Na maioria dos casos, esse tipo de garantia de renda fixa vem na forma ou hipotecas colocadas juntas em um pacote de empréstimos securitizados. Por exemplo, bancos e outras instituições financeiras fornecem hipotecas aos tomadores de empréstimos; as instituições então colocam um grupo dessas hipotecas em um grande investimento e as vendem para outra instituição financeira. O interesse de todas essas hipotecas representa o certificado de repasse quando o detentor da nota recebe o dinheiro. Essa verificação do processo é bastante complexa e cria alguma dificuldade para as instituições financeiras envolvidas.

Hipotecas e empréstimos semelhantes se enquadram em uma classe de investimento comumente denominada títulos lastreados em ativos. Por exemplo, quando um banco ou outras instituições financeiras apresenta dinheiro aos mutuários para um item físico, o empréstimo se concentra nesse item. O não pagamento ou a falta de pagamento do empréstimo associado ao item significa que o credor tem o direito de aceitá-lo em lugar do não pagamento. Se um banco ou outra instituição financeira agrupar esses empréstimos em um investimento securitizado, os investidores em potencial poderão vê-los - como um certificado de repasse - como mais estáveis ​​do que outros tipos de investimento. Outros tipos de opções titularizadas também podem funcionar para esses tipos de investimento.

Em algumas economias, pode haver uma empresa ou entidade patrocinada pelo governo que adquira investimentos hipotecários securitizados ou certificados de repasse com frequência. O objetivo desta entidade é fornecer liquidez a bancos e instituições financeiras que possam continuar a conceder empréstimos e emitir hipotecas a novos tomadores. Em resumo, esse processo continua em perpetuidade, desde que os mutuários precisem de dinheiro para itens grandes que não podem comprar através do fluxo de caixa normal. Os juros dos pagamentos efetuados sobre hipotecas no instrumento securitizado vão para a compra do investimento.

Os investidores que adquirem um certificado de passagem podem pensar que esse investimento é mais seguro ou menos arriscado do que outros. O problema é que, no entanto, as hipotecas no instrumento titularizado podem não estar totalmente livres de riscos. Por exemplo, quando uma hipoteca entra em default, o detentor do instrumento securitizado perde dinheiro. Isso pode resultar no detentor - como uma grande entidade patrocinada pelo governo - não conseguir cobrir seus pagamentos ou custos associados aos negócios. Isso cria um ciclo descendente de dinheiro no processo de compra e venda de um certificado de passagem.