O que é maturidade média ponderada?

O prazo médio ponderado é o termo mais comumente aplicado a títulos lastreados em hipotecas, que são um tipo de investimento em derivativos composto por muitas hipotecas individuais. Um cálculo com base no valor combinado de todas as hipotecas na garantia e no tempo até o vencimento, ou no tempo até o pagamento final, de cada hipoteca produz o vencimento médio ponderado. Quanto maior o valor resultante do cálculo do prazo médio ponderado, mais tempo os ativos subjacentes ao título derivativo têm até o pagamento final.

O cálculo da maturidade média ponderada de um investimento começa com o valor total de todos os ativos que compõem o título. O valor de cada ativo é então dividido pelo valor total de todos os ativos; esse resultado é multiplicado pelos anos restantes até o vencimento do ativo individual. Essa etapa é repetida para cada ativo individual no portfólio. A soma dos resultados de cada ativo fornece a maturidade média ponderada do título.

Nos cálculos matemáticos, o termo "peso" refere-se à importância relativa de um número para outros. A divisão do valor de um ativo individual em uma carteira pelo valor total de todos os ativos em uma carteira produz o peso do ativo individual em relação à carteira total. Uma média ponderada vai um passo além ao calcular a importância relativa total de todos os ativos em um portfólio.

Para aqueles que avaliam um título, a maturidade média ponderada não oferece nenhuma percepção da qualidade dos investimentos individuais subjacentes à segurança ou à qualidade cumulativa dos ativos. A figura fornece uma conta única de quanto tempo o ativo continuará gerando renda se os ativos subjacentes permanecerem saudáveis. A revisão da maturidade média ponderada ao longo do tempo pode fornecer uma imagem ainda mais clara do tempo de retorno a longo prazo do título, assumindo novamente a integridade dos ativos subjacentes.

O termo prazo médio ponderado também é aplicado a um cálculo usado para avaliar títulos. Chamado duração de Macaulay e nomeado para o economista Frederick Macaulay, esse cálculo foi desenvolvido para ajudar a explicar o risco de alterar as taxas de juros no valor de um título. Macaulay determinou que médias não ponderadas não foram úteis na tentativa de prever tais riscos. Sua duração do título desconta o fluxo de caixa do título com seu rendimento até o vencimento, multiplica-o pelo tempo do fluxo de caixa e divide-o pelo preço do título.