Hvad er vægtet gennemsnitlig modenhed?
Vægtet gennemsnitlig løbetid er et udtryk, der oftest anvendes til værdipapirer med sikkerhed i prioritetslån, som er en type afledte investeringer, der består af mange individuelle prioritetslån. En beregning baseret på den samlede værdi af alle prioritetslån i sikkerheden og tidspunktet til forfald eller tid indtil den endelige udbetaling for hvert prioritetslån giver den vejede gennemsnitlige løbetid. Jo højere tal, der er resultatet af den vægtede gennemsnitlige løbetidskalkulation, jo længere har aktiverne, der ligger til grund for den afledte sikkerhed, indtil den endelige udbetaling.
Beregningen af en vægtet gennemsnitlig løbetid for en investering begynder med den samlede værdi af alle aktiver, der udgør sikkerheden. Værdien af hvert aktiv divideres derefter med den samlede værdi af alle aktiver; dette resultat ganges med de resterende år til udløbet af det enkelte aktiv. Dette trin gentages derefter for hvert enkelt aktiv i porteføljen. Tilføjelse af resultaterne for hvert aktiv giver den gennemsnitlige vægtede løbetid for sikkerheden.
I matematiske beregninger henviser udtrykket "vægt" til den relative betydning af et tal for andre. Dividering af værdien af et enkelt aktiv i en portefølje med den samlede værdi af alle aktiver i en portefølje giver vægten af det enkelte aktiv i forhold til den samlede portefølje. Et vejet gennemsnit går et skridt videre ved at beregne den samlede relative betydning af alle aktiver i en portefølje.
For dem, der vurderer en sikkerhed, tilbyder den vejede gennemsnitlige løbetid ingen indsigt i kvaliteten hverken af de individuelle investeringer, der ligger til grund for sikkerheden eller den akkumulerede kvalitet af aktiverne. Figuren giver en engangsregnskab for, hvor længe aktivet fortsat vil generere indkomst, hvis de underliggende aktiver forbliver sunde. Gennemgang af den vejede gennemsnitlige løbetid over tid kan give et endnu tydeligere billede af sikkerhedens langvarige tid til udbetaling, igen under forudsætning af sundheden for de aktiver, der ligger til grund for det.
Udtrykket vægtet gennemsnitlig løbetid anvendes også til en beregning, der bruges til at evaluere obligationer. Kaldet til Macaulay-varigheden og opkaldt efter økonom Frederick Macaulay, og denne beregning er designet til at hjælpe med at redegøre for risikoen for at ændre renten på værdien af en obligation. Macaulay konstaterede, at uvægtede gennemsnit ikke var nyttige til at forsøge at forudsige sådanne risici. Hans obligationsvarighed diskonterer obligationens pengestrøm med dets udbytte til løbetid, ganget det med tiden til pengestrømmen og dividerer det med obligationens pris.