Vad är vägd genomsnittlig mognad?

Väktad genomsnittlig löptid är en term som vanligtvis tillämpas på värdepapperssäkrade värdepapper, som är en typ av derivatinvesteringar som består av många individuella inteckningar. En beräkning baserad på det sammanlagda värdet på alla inteckningar i säkerheten och tid till förfall, eller tid fram till den slutliga utbetalningen, för varje inteckning ger den vägda genomsnittliga löptiden. Ju högre siffra som beror på den vägda genomsnittliga löptidsberäkningen, desto längre har tillgångarna som ligger till grund för derivatinstrumentet fram till slutbetalningen.

Beräkningen av en vägd genomsnittlig löptid för en investering börjar med det totala värdet på alla tillgångar som utgör säkerheten. Värdet på varje tillgång divideras sedan med det totala värdet på alla tillgångar; detta resultat multipliceras med åren som återstår till förfall för den enskilda tillgången. Detta steg upprepas sedan för varje enskild tillgång i portföljen. Att lägga till resultaten för varje tillgång ger den genomsnittliga vägda löptiden för säkerheten.

I matematiska beräkningar avser termen "vikt" den relativa vikten av ett nummer för andra. Att dela värdet på en enskild tillgång i en portfölj med det totala värdet på alla tillgångar i en portfölj ger vikten på den enskilda tillgången i förhållande till den totala portföljen. Ett vägt medelvärde går ett steg längre genom att beräkna den totala relativa vikten av alla tillgångar i en portfölj.

För de som utvärderar ett värdepapper erbjuder den vägda genomsnittliga löptiden ingen inblick i kvaliteten varken på de enskilda investeringarna som ligger till grund för säkerheten eller den kumulativa kvaliteten på tillgångarna. Siffran ger en enstaka redogörelse för hur länge tillgången kommer att fortsätta att generera inkomst om de underliggande tillgångarna förblir friska. Genom att granska den vägda genomsnittliga löptiden över tid kan det ge en ännu tydligare bild av säkerhetens långsiktiga tid att betala ut igen, förutsatt att hälsan för de tillgångar som ligger till grund för det.

Termen vägd genomsnittlig löptid tillämpas också på en beräkning som används för att utvärdera obligationer. Kallas Macaulay-varaktighet och namnges efter ekonom Frederick Macaulay och denna beräkning är utformad för att redovisa risken för att ändra räntor på värdet på en obligation. Macaulay konstaterade att ovägda genomsnitt inte var till hjälp för att försöka förutsäga sådana risker. Hans obligationslängd rabatterar obligationens kassaflöde med dess avkastning till förfall, multiplicerar det med tiden till kassaflödet och dividerar det med obligationens pris.