Hva er vektet gjennomsnittlig modenhet?

Vektet gjennomsnittlig løpetid er et begrep som oftest brukes på pantelån med sikkerhet, som er en type derivatinvestering som består av mange individuelle pantelån. En beregning basert på den samlede verdien av alle pantelånene i sikkerheten og tidspunktet til forfall, eller tiden til den endelige utbetalingen, for hvert pantelån gir den vektede gjennomsnittlige løpetiden. Jo høyere tall som er resultat av den vektede gjennomsnittlige løpetidberegningen, jo lengre har eiendelene som ligger til grunn for derivatpapiret til den endelige utbetalingen.

Beregningen av en vektet gjennomsnittlig løpetid på en investering begynner med den totale verdien av alle eiendelene som utgjør sikkerheten. Verdien av hver eiendel blir deretter delt med den totale verdien av alle eiendeler; dette resultatet multipliseres med årene som gjenstår til løpetid for den enkelte eiendel. Dette trinnet gjentas deretter for hver enkelt eiendel i porteføljen. Å legge sammen resultatene for hver eiendel gir den gjennomsnittlige vektede løpetiden på sikkerheten.

I matematiske beregninger refererer begrepet "vekt" til den relative viktigheten av ett tall for andre. Å dele verdien på en enkelt eiendel i en portefølje med den totale verdien av alle eiendeler i en portefølje gir vekten til den enkelte eiendel i forhold til den totale porteføljen. Et veid gjennomsnitt går ett skritt videre ved å beregne den totale relative viktigheten av alle eiendeler i en portefølje.

For de som vurderer en verdipapir, gir den vektede gjennomsnittlige løpetiden ingen innsikt i kvaliteten verken av de enkelte investeringene som ligger til grunn for sikkerheten eller den kumulative kvaliteten på eiendelene. Figuren gir en engangsregnskap av hvor lenge eiendelen vil fortsette å generere inntekter hvis de underliggende eiendelene forblir sunne. Gjennomgang av veid gjennomsnittlig løpetid over tid kan gi et enda tydeligere bilde av sikkerhetens langsiktige tid til utbetaling, igjen, forutsatt helsen til eiendelene som ligger til grunn for det.

Begrepet vektet gjennomsnittlig løpetid brukes også til en beregning som brukes til å evaluere obligasjoner. Denne kalkulasjonen ble kalt Macaulay-varigheten og oppkalt etter økonomen Frederick Macaulay, og er beregnet for å bidra til å redegjøre for risikoen for å endre renten på verdien av en obligasjon. Macaulay slo fast at uvektede gjennomsnitt ikke var nyttig for å forsøke å forutsi slike risikoer. Obligasjonsvarigheten hans rabatter obligasjonens kontantstrøm med avkastningen til forfall, multipliserer den med tiden til kontantstrømmen og deler den med obligasjonens pris.