Wat is een herfinancieringsrisico?

Herfinancieringsrisico is de mate van risico dat het gewenste resultaat van een bepaalde financiële transactie niet zal plaatsvinden. Voor beleggers die door hypotheek gedekte effecten verwerven, bestaat het risico dat de hypotheken die de effecten ondersteunen, vervroegd worden afgelost, wat resulteert in een lager bedrag aan rente-inkomsten. Een kredietnemer ervaart ook een zekere mate van herfinancieringsrisico in termen van de mogelijkheid om de lening op een bepaald punt in de toekomst tegen een meer concurrerende koers te herfinancieren. In beide voorbeelden resulteert herfinancieringsrisico in het onvermogen om het gewenste rendement te behalen toen de transactie voor het eerst werd geïmplementeerd.

In het geval van door hypotheken gedekte effecten, voorspellen beleggers het rendement op basis van de rentetarieven die van toepassing zijn op de hypotheken die met de effecten verband houden. Hoewel er enige voorziening is voor verschuivingen in leningen met variabele of aanpasbare rentetarieven, is de verwachting dat de meeste hypotheken volgens de voorwaarden worden afgelost en niet vervroegd met pensioen gaan. Wanneer de hypotheekhouders de hypotheken tegen lagere tarieven kunnen herfinancieren, vermindert dit het werkelijke rendement dat beleggers ontvangen. Slimme beleggers begrijpen dit soort herfinancieringsrisico en zullen vaak overwegen hoe vaak dit soort gebeurtenissen zich in het verleden hebben voorgedaan met de beveiliging voordat ze ervoor kozen om de investering te kopen.

Voor personen die hypotheken verkrijgen in een periode waarin hun krediet niet voldoende is om de laagst mogelijke rentetarieven te verkrijgen, is de hoop dat de lening kan worden geherfinancierd zodra die kredietbeoordelingen zijn verbeterd. In deze situatie concentreert het herfinancieringsrisico zich op de vraag of de kredietwaardigheid van de schuldenaar voldoende toeneemt om een ​​lagere rentevoet te eisen. Als de kansen om de rating te verbeteren klein zijn, is het herfinancieringsrisico dat de schuldenaar met die initiële hypotheek op zich neemt, relatief hoog. Voor degenen die uitstekende vooruitzichten hebben om binnen een paar jaar van een hogere rating te genieten, wordt het risico als laag beschouwd.

Zoals bij de meeste investeringsmogelijkheden, vereist de beoordeling van herfinancieringsrisico's met betrekking tot transacties met hypotheken een zorgvuldig onderzoek van de kant van de belegger. Voor degenen die overwegen een hypotheek te kopen, is onderzoek naar de aard van de hypotheken die de investering ondersteunen, inclusief het potentieel voor vroege aflossing, van vitaal belang om te beslissen of het risiconiveau acceptabel is. Voor huiseigenaren is realistisch zijn over de kansen op het herstellen van beschadigde ratings van essentieel belang om het risico te minimaliseren dat ze een bestaande hypotheek op een later tijdstip niet kunnen herfinancieren en een betere rentevoet kunnen krijgen.