Hvad er en refinansieringsrisiko?

Refinansieringsrisiko er graden af ​​risiko for, at det ønskede resultat af en bestemt finansiel transaktion ikke kommer til at ske. For investorer, der erhverver pantebaserede værdipapirer, er risikoen, at de prioritetslån, der understøtter værdipapirerne, betales tidligt, hvilket resulterer i et lavere beløb af renteindtægter. En låntager oplever også en vis grad af refinansieringsrisiko med hensyn til evnen til at refinansiere lånet til en mere konkurrencedygtig rente på et tidspunkt i fremtiden. I begge eksempler resulterer refinansiering af risiko i en manglende evne til at opnå det ønskede afkast, når transaktionen først blev implementeret.

I tilfælde af værdipapirersikrede værdipapirer projicerer investorerne afkastet baseret på de rentesatser, der gælder for de prioritetslån, der er knyttet til værdipapirerne. Selvom der er noget godtgørelse for forskydninger i lån, der bærer flytende eller regulerbar rente, er forventningen, at de fleste af prioritetslånet vil blive udbetalt efter betingelser og ikke fratrædet tidligt. Når prioritetsindehaverne er i stand til at refinansiere prioritetslånet til lavere satser, reduceres dette det faktiske afkast, som investorerne får. Kyndige investorer forstår denne type refinansieringsrisiko og vil ofte overveje, hvor ofte denne type begivenhed har fundet sted med sikkerheden i fortiden, inden de vælger at købe investeringen.

For personer, der får pantelån i en periode, hvor deres kredit ikke er tilstrækkelig til at opnå den laveste mulige rente, er håbet, at lånet kan refinansieres, når disse kreditvurderinger er forbedret. I denne situation fokuserer refinansieringsrisikoen på, hvorvidt debitors kreditværdighed øger nok til at få en lavere rente. Hvis chancerne for at forbedre kreditvurderingen er tynde, er refinansieringsrisikoen, som debitor påtager sig med det oprindelige prioritetslån, relativt høj. For dem, der har fremragende udsigter til at nyde en højere kreditvurdering inden for de næste par år, betragtes risikoen som lav.

Som med de fleste investeringsmuligheder kræver det at foretage en nøje gennemgang af investorens vurdering af refinansieringsrisiko, når det drejer sig om aftaler, der involverer prioritetslån. For dem, der overvejer at købe en pantesikkerhed, er det afgørende at afgøre, om arten af ​​de prioritetslån, der understøtter investeringen, herunder muligheden for tidlig udbetaling, er afgørende for at beslutte, om risikoniveauet er acceptabelt. For husejere er det vigtigt at være realistisk med hensyn til muligheden for at reparere beskadigede kreditvurderinger for at minimere risikoen for ikke at kunne refinansiere et eksisterende pant på et senere tidspunkt og få en bedre rente.