Hva er en refinansieringsrisiko?

Refinansieringsrisiko er graden av risiko for at det ønskede resultatet av en bestemt finansiell transaksjon ikke vil skje. For investorer som kjøper pantelån, er risikoen at pantelånene som støtter verdipapirene blir betalt tidlig, noe som resulterer i et lavere beløp av renteinntekter. En låner opplever også en viss grad av refinansieringsrisiko når det gjelder muligheten til å refinansiere lånet til en mer konkurransedyktig rente på et tidspunkt i fremtiden. I begge eksempler medfører refinansiering av risiko en manglende evne til å oppnå ønsket avkastning da transaksjonen første gang ble implementert.

I tilfelle av verdipapirstøttede verdipapirer, projiserer investorene avkastningen basert på rentene som gjelder for pantelån knyttet til verdipapirene. Selv om det er noe godtgjørelse for forskyvninger i lån som har flytende eller justerbar rente, er forventningen at de fleste av pantelånene vil bli utbetalt i henhold til vilkår og ikke blir pensjonert tidlig. Når panteeierne er i stand til å refinansiere pantelånene til lavere renter, reduserer dette den faktiske avkastningen som investorene får. Kyndige investorer forstår denne typen refinansieringsrisiko, og vil ofte vurdere hvor ofte denne typen hendelser har skjedd med sikkerheten i det siste før de valgte å kjøpe investeringen.

For enkeltpersoner som oppnår pantelån i en periode hvor kreditt deres ikke er tilstrekkelig til å oppnå lavest mulig rente, er håpet at lånet kan refinansieres når kredittvurderingene er forbedret. I denne situasjonen fokuserer refinansieringsrisikoen på om skyldnerens kredittvurdering øker nok til å gi lavere rente. Hvis sjansene for å forbedre kredittvurderingen er smale, er refinansieringsrisikoen som skyldneren påtar seg med det innledende pantelån relativt høy. For de som har gode muligheter for å oppnå høyere kredittvurdering i løpet av de neste årene, anses risikoen som lav.

Som med de fleste investeringsmuligheter, krever vurdering av refinansieringsrisiko når det gjelder avtaler som involverer pantelån nøye undersøkelse fra investorens side. For de som vurderer kjøp av pantesikkerhet, er det viktig å avgjøre om boliglånene som støtter investeringen, inkludert potensialet for tidlig utbetaling, er avgjørende for å avgjøre om risikonivået er akseptabelt. For huseiere er det å være realistisk om sjansene for å reparere skadede kredittvurderinger, avgjørende for å minimere risikoen for ikke å kunne refinansiere et eksisterende pantelån på et senere tidspunkt, og få en bedre rente.