Vad är en refinansieringsrisk?

Refinansieringsrisk är graden av risk att det önskade resultatet av en viss finansiell transaktion inte kommer att ske. För investerare som förvärvar hypoteksstödda värdepapper är risken att de inteckningar som stöder värdepapperen kommer att betalas tidigt, vilket resulterar i ett lägre ränteinkomst. En låntagare upplever också en viss grad av refinansieringsrisk när det gäller förmågan att refinansiera lånet till en mer konkurrenskraftig takt vid någon tidpunkt i framtiden. I båda exemplen resulterar refinansieringsrisk i en oförmåga att uppnå de avkastningar som önskas när transaktionen först implementerades.

När det gäller inteckningstödda värdepapper projicerar investerare räntan på avkastning baserat på de räntesatser som gäller de inteckningar som är förknippade med värdepapperen. Även om det finns en viss ersättning för skift i lån som har flytande eller justerbara räntor, är förväntningarna att de flesta inteckningar kommer att betalas ut enligt villkor och inte går i pension tidigt. Vredn hypoteksinnehavarna kan refinansiera inteckningarna till lägre räntor, detta minskar den faktiska avkastningen som investerarna får. Kunniga investerare förstår denna typ av refinansieringsrisk och kommer ofta att överväga hur ofta denna typ av händelse har inträffat med säkerheten tidigare innan de väljer att köpa investeringen.

För individer som erhåller inteckningar under en period då deras kredit inte är tillräcklig för att få de lägsta räntorna som möjligt är hoppet att lånet kan refinansieras när dessa kreditbetyg har förbättrats. I denna situation fokuserar den refinansierade risken på huruvida gäldenärens kreditbetyg ökar tillräckligt för att beordra en lägre räntesats. Om chansen att förbättra kreditbetyget är smala, är den refinansierade risken som gäldenären antar med den första inteckningen relativt hög. För dem som har utmärkta utsikter att njutaMed ett högre kreditbetyg under de närmaste åren betraktas risken som låg.

Som med de flesta investeringsmöjligheter, att bedöma refinansieringsrisk när det gäller affärer som involverar inteckningar kräver noggrann granskning från investerarens sida. För dem som överväger köp av en hypoteksstödd säkerhet är det viktigt att undersöka arten av de inteckningar som stöder investeringen, inklusive potentialen för tidig vinst, att avgöra om risknivån är acceptabel. För husägare är det viktigt att vara realistiska om chansen att reparera skadade kreditbetyg för att minimera risken för att inte kunna refinansiera en befintlig inteckning vid ett senare tillfälle och få en bättre ränta.