Co je to riziko refinancování?

Riziko refinancování je míra rizika, že požadovaný výsledek konkrétní finanční transakce neprojde. Pro investory, kteří získají cenné papíry zajištěné hypotékou, existuje riziko, že hypotéky, které tyto cenné papíry podporují, budou splaceny brzy, což má za následek nižší výši úrokových výnosů. Dlužník také zažívá určitý stupeň rizika refinancování, pokud jde o schopnost refinancovat úvěr za konkurenceschopnější sazbu v určitém okamžiku v budoucnosti. V obou příkladech vede riziko refinancování k neschopnosti dosáhnout požadovaných výnosů při první realizaci transakce.

V případě cenných papírů zajištěných hypotékou investoři předpokládají návratnost na základě úrokových sazeb, které se vztahují na hypotéky spojené s cennými papíry. I když existují určité odchylky pro posuny u úvěrů, které nesou pohyblivé nebo nastavitelné úrokové sazby, očekává se, že většina hypoték bude splacena podle podmínek a nebude brzy vyřazena. Když jsou držitelé hypotéky schopni refinancovat hypotéky za nižší sazby, snižuje se skutečná návratnost, kterou investoři dostávají. Důvěryhodní investoři chápou tento typ rizika refinancování a často se rozhodnou, jak často k tomuto typu události došlo u cenných papírů v minulosti, než se rozhodnou koupit investici.

Pro jednotlivce, kteří získají hypotéku v období, kdy jejich úvěr nestačí k získání co nejnižších možných úrokových sazeb, je naděje na to, že půjčka může být refinancována, jakmile se tyto úvěrové ratingy zlepší. V této situaci se refinanční riziko zaměřuje na to, zda se úvěrový rating dlužníka dostatečně zvyšuje, aby ovládl nižší úrokovou sazbu. Pokud jsou šance na zlepšení úvěrového ratingu malé, pak je riziko refinancování, které dlužník s počáteční hypotékou přebírá, relativně vysoké. Pro ty, kteří mají vynikající vyhlídky na vyšší rating v příštích několika letech, je riziko považováno za nízké.

Stejně jako u většiny investičních příležitostí vyžaduje posouzení rizika refinancování, protože se týká obchodů s hypotékami, pečlivou kontrolu ze strany investora. Pro ty, kdo uvažují o nákupu hypotéky zajištěné hypotékou, je pro rozhodnutí, zda je úroveň rizika přijatelná, nezbytné prozkoumat povahu hypoték, které investici podporují, včetně možnosti předčasné výplaty. Pro majitele domů je realistická šance na opravu poškozených úvěrových ratingů nezbytná pro minimalizaci rizika, že později nebude možné refinancovat stávající hypotéku, a získat lepší úrokovou sazbu.