Wat is een schaduwbanksysteem?
Een schaduwbanksysteem bestaat uit organisaties die dezelfde soort kredietfaciliteiten en financiële diensten aanbieden als banken. In tegenstelling tot commerciële banken zijn de entiteiten binnen een schaduwbanksysteem grotendeels ongereguleerd en in de meeste gevallen hebben deze organisaties geen toegang tot overheidsfondsen of kredietfaciliteiten die door door de overheid beheerde centrale banken worden verstrekt. Veel bedrijven en particuliere beleggers wenden zich tot het schaduwbanksysteem wanneer conventionele banken strakke acceptatierichtlijnen opleggen.
Geldmarktbeleggingsfondsen zijn een type financieel bedrijf dat opereert binnen het schaduwbanksysteem. Net als andere beleggingsfondsen bevatten geldmarktfondsen een portefeuille van verschillende beleggingsinstrumenten en deze activa worden beheerd door een fondsbeheerder. Doorgaans beleggen deze fondsen in kortlopende schuldbewijzen waarvan vele worden uitgegeven door beursgenoteerde of particuliere ondernemingen. Deze entiteiten betalen rente aan het fonds en de rentebetalingen worden doorgegeven aan aandeelhouders in de vorm van dividendbetalingen. Veel grote bedrijven lenen voornamelijk geld via de verkoop van schuldbewijzen aan beleggingsfondsen in plaats van het verkrijgen van conventionele leningen van banken.
Startende bedrijven en particulieren met een slecht krediet kunnen vaak geen geld lenen bij commerciële banken. Deze leners wenden zich vaak tot het schaduwsysteem omdat beleggers in deze markt bereid zijn grotere risico's te nemen dan banken. Veel beleggingsmaatschappijen zijn gespecialiseerd in het verstrekken van leningen aan risicovolle kredietnemers en bundelen vervolgens duizenden leningen om beleggingsfondsen te creëren. Speculanten en andere beleggers kopen vervolgens obligaties die worden beveiligd door deze beleggingen. Beleggers beperken de risico's door hogere rentetarieven te eisen dan banken, terwijl kredietnemers in de schaduwmarkt deze tarieven gewillig betalen vanwege het ontbreken van meer betaalbare opties.
In sommige landen spelen door de overheid gesponsorde entiteiten een actieve rol in het schaduwbanksysteem. Doorgaans proberen deze entiteiten de woningmarkt te stimuleren door pools van door de overheid verzekerde hypotheken om te zetten in verhandelbare effecten. Beleggers kunnen vaak hogere rendementen genereren door in deze schuldbewijzen te beleggen in plaats van fondsen in traditionele bankproducten te storten.
Effectentoezichthouders in veel landen moeten ervoor zorgen dat beleggingsfondsen en andere entiteiten binnen het schaduwbanksysteem kritieke informatie bekendmaken aan beleggers, zoals de soorten instrumenten die binnen een bepaald fonds worden aangehouden. Ondanks deze openbaarmakingen zijn toezichthouders niet verantwoordelijk voor het beschermen van de hoofdsom die beleggers gebruiken om de effecten te kopen. Omgekeerd moeten bankregelgevers in veel landen ervoor zorgen dat banken altijd voldoende middelen bij de hand hebben om uitstaande verplichtingen te dekken. Daarom zijn kredietnemers en beleggers binnen een schaduwsysteem blootgesteld aan grotere risico's dan conventionele bankcliënten.