Hva er et Shadow Banking System?

Et skyggebankesystem består av organisasjoner som tilbyr samme type kredittfasiliteter og finansielle tjenester som banker. I motsetning til forretningsbanker er enhetene i et skyggebankesystem stort sett uregulerte, og i de fleste tilfeller har disse organisasjonene ikke tilgang til statlige midler eller kredittfasiliteter levert av statlige opererte sentralbanker. Mange bedrifter og private investorer henvender seg til skygge banksystemet når konvensjonelle banker innfører stramme retningslinjer for forsikring.

Verdipapirfond i pengemarkeder er en type finansielt selskap som opererer innen skyggesystemet. Som andre verdipapirfond inneholder pengemarkedsfond en portefølje av forskjellige investeringsbiler, og disse eiendelene kontrolleres av en fondsforvalter. Disse fondene investerer vanligvis i kortsiktige gjeldspapirer, hvorav mange er utstedt av børsnoterte eller private selskaper. Disse enhetene betaler renter til fondet og rentebetalingene overføres til aksjonærene i form av utbytte. Mange store selskaper låner først og fremst penger gjennom å selge gjeldspapirer til verdipapirfond snarere enn å få konvensjonelle lån fra banker.

Oppstartsbedrifter og enkeltpersoner med dårlig kreditt er ofte ikke i stand til å låne penger fra forretningsbanker. Disse låntakerne henvender seg ofte til skyggesystemet fordi investorer i dette markedet er villige til å påta seg høyere grader av risiko enn banker. Mange investeringsselskaper spesialiserer seg på å utstede lån til låner med høy risiko, for deretter å samle tusenvis av lån sammen for å opprette investeringsfond. Spekulanter og andre investorer kjøper deretter obligasjoner som er sikret av disse investeringene. Investorer demper risikoen ved å kreve høyere renter enn banker, mens låntakere i skyggemarkedet villig betaler disse rentene på grunn av mangelen på rimeligere alternativer.

I noen land tar myndighetssponserte enheter en aktiv rolle i skyggebanksystemet. Vanligvis prøver disse enhetene å stimulere boligmarkedet ved å konvertere bassenger med statlig forsikrede pantelån til omsettelige verdipapirer. Investorer kan ofte generere høyere avkastningsnivå ved å investere i disse gjeldspapirene i stedet for å sette inn midler i tradisjonelle bankprodukter.

Verdipapirregulatorer i mange land er ansvarlige for å sikre at verdipapirfond og andre enheter i skyggebankesystemet avslører viktig informasjon til investorer, for eksempel hvilke typer instrumenter som er i et bestemt fond. Til tross for disse avsløringene, er regulatorer ikke ansvarlige for å beskytte hovedstolen som investorene bruker for å kjøpe verdipapirene. Motsatt må bankregulatorer i mange land sikre at bankene alltid har tilstrekkelige midler på hånden til å dekke utestående forpliktelser. Derfor blir låntakere og investorer i et skyggesystem utsatt for større risikonivå enn konvensjonelle bankkunder.