Vad är ett Shadow Banking System?

Ett skuggbanksystem består av organisationer som erbjuder samma typ av kreditfaciliteter och finansiella tjänster som banker. Till skillnad från kommersiella banker är enheterna i ett skuggbanksystem i stort sett oreglerade och i de flesta fall har dessa organisationer inte tillgång till statliga medel eller kreditfaciliteter som tillhandahålls av statliga centralbanker. Många företag och privata investerare vänder sig till skuggbankssystemet när konventionella banker sätter strikta riktlinjer för garanti.

Pengemarknadsfonder är en typ av finansiellt företag som verkar inom skuggbankssystemet. Liksom andra fonder innehåller pengemarknadsfonder en portfölj av olika investeringsfordon och dessa tillgångar styrs av en fondförvaltare. Vanligtvis investerar dessa fonder i kortfristiga skuldebrev som många emitteras av börsnoterade eller privata företag. Dessa enheter betalar ränta till fonden och räntebetalningarna överförs till aktieägarna i form av utdelning. Många stora företag lånar främst pengar genom att sälja skuldebrev till fonder snarare än att få konventionella lån från banker.

Startföretag och individer med dålig kredit kan ofta inte låna pengar från affärsbanker. Dessa låntagare vänder sig ofta till skuggningssystemet eftersom investerare på denna marknad är villiga att ta högre risknivåer än banker. Många investeringsföretag är specialiserade på att emittera lån till låntagare med hög risk och samlar sedan tusentals lån tillsammans för att skapa investeringsfonder. Spekulanter och andra investerare köper sedan obligationer som är säkrade av dessa investeringar. Investerare mildrar riskerna genom att kräva högre räntor än banker medan låntagare inom skuggmarknaden villigt betalar dessa räntor på grund av bristen på mer prisvärda alternativ.

I vissa länder tar de statliga sponsrade enheterna en aktiv roll i skuggbankssystemet. Typiskt försöker dessa enheter att stimulera bostadsmarknaden genom att konvertera pooler av statligt försäkrade inteckningar till omsättbara värdepapper. Investerare kan ofta generera högre avkastning genom att investera i dessa skuldpapper snarare än att sätta in pengar i traditionella bankprodukter.

Värdepappersreglerare i många länder är ansvariga för att se till att fonder och andra enheter inom skuggbanksystemet avslöjar kritisk information till investerare, till exempel de typer av instrument som finns i en viss fond. Trots dessa upplysningar är tillsynsmyndigheterna inte ansvariga för att skydda kapital som investerare använder för att köpa värdepapper. Omvänt måste bankreglerare i många länder se till att bankerna alltid har tillräckligt med medel för att täcka utestående skulder. Därför utsätts låntagare och investerare i ett skuggsystem för större risknivåer än konventionella bankkunder.