Qu'est-ce qu'un système bancaire fantôme?

Un système bancaire parallèle est composé d'organisations offrant le même type de facilités de crédit et de services financiers que les banques. Contrairement aux banques commerciales, les entités d'un système bancaire parallèle sont largement non réglementées et, dans la plupart des cas, elles n'ont pas accès aux fonds publics ni aux facilités de crédit fournies par les banques centrales gérées par l'État. De nombreuses entreprises et investisseurs privés se tournent vers le système bancaire parallèle lorsque les banques classiques imposent des directives strictes en matière de souscription.

Les fonds communs de placement du marché monétaire sont un type de société financière qui opère dans le système bancaire parallèle. À l'instar des autres fonds communs de placement, les fonds du marché monétaire contiennent un portefeuille de différents véhicules de placement et ces actifs sont contrôlés par un gestionnaire de fonds. En règle générale, ces fonds investissent dans des titres de créance à court terme, dont beaucoup sont émis par des sociétés cotées en bourse ou privées. Ces entités paient des intérêts au fonds et les paiements d’intérêts sont transférés aux actionnaires sous forme de paiements de dividendes. De nombreuses grandes entreprises empruntent principalement de l'argent en vendant des titres de créance à des fonds communs de placement plutôt qu'en obtenant des prêts conventionnels auprès de banques.

Les entreprises en démarrage et les personnes ayant un faible crédit sont souvent incapables d’emprunter de l’argent auprès des banques commerciales. Ces emprunteurs se tournent souvent vers le système parallèle, car les investisseurs de ce marché sont disposés à assumer des risques plus élevés que les banques. De nombreuses sociétés d’investissement se spécialisent dans l’octroi de prêts à des emprunteurs à haut risque, puis en regroupant des milliers de prêts pour créer des fonds d’investissement. Les spéculateurs et autres investisseurs achètent ensuite des obligations sécurisées par ces pools d’investissements. Les investisseurs atténuent les risques en exigeant des taux d’intérêt plus élevés que les banques, tandis que les emprunteurs du marché parallèle paient volontiers ces taux en raison de l’absence d’options plus abordables.

Dans certains pays, les entités parrainées par les gouvernements jouent un rôle actif dans le système bancaire parallèle. En règle générale, ces entités tentent de stimuler le marché du logement en convertissant des groupes de prêts hypothécaires assurés par le gouvernement en titres négociables. Les investisseurs peuvent souvent générer des rendements plus élevés en investissant dans ces titres de créance plutôt qu'en déposant des fonds dans des produits bancaires traditionnels.

Dans de nombreux pays, les organismes de réglementation des valeurs mobilières sont tenus de veiller à ce que les fonds communs de placement et les autres entités du système bancaire parallèle communiquent aux investisseurs des informations cruciales, telles que les types d’instruments détenus dans un fonds donné. Malgré ces informations, les autorités de réglementation ne sont pas responsables de la protection du principal utilisé par les investisseurs pour acheter les titres. Inversement, les régulateurs bancaires de nombreux pays doivent veiller à ce que les banques disposent toujours de fonds suffisants pour couvrir les engagements en cours. Par conséquent, les emprunteurs et les investisseurs appartenant à un système parallèle sont exposés à des niveaux de risque plus élevés que les clients des banques classiques.