Was ist ein Schattenbankensystem?
Ein Schattenbankensystem besteht aus Organisationen, die die gleichen Kreditfazilitäten und Finanzdienstleistungen wie Banken anbieten. Im Gegensatz zu Geschäftsbanken sind die Einheiten in einem Schattenbankensystem weitgehend unreguliert, und in den meisten Fällen haben diese Organisationen keinen Zugang zu staatlichen Mitteln oder Kreditfazilitäten, die von staatlich betriebenen Zentralbanken bereitgestellt werden. Viele Unternehmen und Privatanleger wenden sich dem Schattenbankensystem zu, wenn herkömmliche Banken strenge Zeichnungsrichtlinien auferlegen.
Geldmarktfonds sind eine Art von Finanzunternehmen, die im Schattenbankensystem tätig sind. Geldmarktfonds enthalten wie andere Investmentfonds ein Portfolio aus verschiedenen Anlagevehikeln, die von einem Fondsmanager kontrolliert werden. In der Regel investieren diese Fonds in kurzfristige Schuldtitel, von denen viele von börsennotierten oder privaten Unternehmen ausgegeben werden. Diese Unternehmen zahlen Zinsen an den Fonds und die Zinszahlungen werden in Form von Dividendenzahlungen an die Aktionäre weitergeleitet. Viele große Unternehmen leihen sich in erster Linie Geld durch den Verkauf von Schuldtiteln an Investmentfonds, anstatt herkömmliche Kredite von Banken zu erhalten.
Start-up-Unternehmen und Personen mit schlechten Krediten können häufig kein Geld von Geschäftsbanken leihen. Diese Kreditnehmer wenden sich häufig dem Schattensystem zu, da die Anleger in diesem Markt bereit sind, ein höheres Risiko einzugehen als die Banken. Viele Investmentgesellschaften sind darauf spezialisiert, Kredite an risikoreiche Kreditnehmer zu vergeben und anschließend Tausende von Krediten zu Investmentfonds zu bündeln. Spekulanten und andere Investoren kaufen dann Anleihen, die durch diese Anlagepools abgesichert sind. Investoren mindern das Risiko, indem sie höhere Zinssätze verlangen als Banken, während Kreditnehmer im Schattenmarkt diese Zinssätze bereitwillig zahlen, da günstigere Optionen fehlen.
In einigen Ländern nehmen staatlich geförderte Unternehmen eine aktive Rolle im Schattenbankensystem ein. In der Regel versuchen diese Unternehmen, den Immobilienmarkt zu stimulieren, indem sie Pools von staatlich versicherten Hypotheken in marktfähige Wertpapiere umwandeln. Anleger können häufig höhere Renditen erzielen, indem sie in diese Schuldtitel investieren, anstatt Gelder in traditionelle Bankprodukte einzulegen.
Die Wertpapieraufsichtsbehörden in vielen Ländern sind dafür verantwortlich, dass Investmentfonds und andere Unternehmen des Schattenbankensystems wichtige Informationen an die Anleger weitergeben, z. B. die Arten von Instrumenten, die in einem bestimmten Fonds gehalten werden. Trotz dieser Angaben sind die Aufsichtsbehörden nicht dafür verantwortlich, den Kapitalgeber zu schützen, mit dem Anleger die Wertpapiere kaufen. Umgekehrt müssen die Bankenaufsichtsbehörden in vielen Ländern sicherstellen, dass die Banken immer über ausreichende Mittel zur Deckung ausstehender Verbindlichkeiten verfügen. Kreditnehmer und Anleger in einem Schattensystem sind daher einem höheren Risiko ausgesetzt als herkömmliche Bankkunden.