Wat is een synthetische onderpandschuldverplichting?
Een synthetische onderpandschuldverplichting is een afgeleid financieel instrument dat investeringen in credit-standaardwaps en andere niet-contante activa mogelijk maakt met als doel te worden blootgesteld aan vastrentende activa. Terwijl een credit -standaardwap een enkele beveiliging is met een zeer hoog risico, omvat een synthetische onderpandschuldplicht een portefeuille van deze effecten. Het instrument kan worden onderverdeeld in tranches met verschillende niveaus van risico, waardoor beleggers de mate van risico kunnen kiezen waaraan ze bereid zijn te worden blootgesteld. De synthetische onderpandschuldverplichting stelt beleggers daarom in staat om blootstelling aan de inkomstenstroom te verkrijgen van die ten grondslag aan vast inkomen activa en tegelijkertijd een acceptabel risiconiveau aannemen.
Een synthetische onderpandschuldverplichting zou normaal niet worden verhandeld op een beurs. Financiële intermediairs zoals investeringsbanken en hedgefondsen kunnen betrokken raken bij de selectie van referentie -effecten zoals kredietderivaten en selecting de tegenpartijen. Sommige synthetische onderpandschuldverplichtingen hebben slechts één tranche. Als er een aantal tranches zijn, zullen de beleggers met lagere tranches een eerste betaling doen; Hogere tranches, die riskanter zijn, vereisen die initiële betaling niet altijd. Het eigen vermogen, of mezzanine, tranches hebben de neiging om een kleiner deel van het notionele bedrag van de referentieportefeuille te bevatten, maar ze zullen waarschijnlijk ook het grootste deel van het kredietrisico dragen.
Inkomsten die uit de onderliggende activa stromen, worden doorgegeven aan beleggers in de vorm van periodieke betalingen. Het gebruik van credit default swaps of andere kredietderivaten helpt ervoor te zorgen dat beleggers een hoog rendement ontvangen, maar er is ook een hoog niveau van risico. De onderliggende activa met betrekking tot deze credit -standaardwaps kunnen een hoog standaardtarief hebben. Als een aantal negatieve kredietgebeurtenissen - zoals faillissement of niet -betalen & Mstreepje; gebeuren, dan kunnen de beleggers aansprakelijk zijn voor verliezen die veel hoger zijn dan hun initiële investeringen.
De voordelen van een synthetische onderpandschuldverplichting jegens beleggers omvatten de flexibiliteit voor beleggers om een hoger of lager risico te nemen dat overeenkomt met de verschillende tranches. De tijdsperiode waarvoor de synthetische onderpandschuldverplichting wordt vastgehouden, kan redelijk kort zijn, en dit kan voor sommige beleggers een voordeel zijn. Bedrijven die een groot aantal commerciële leningen houden, kunnen hun positie afdekken door synthetische onderpandschuldverplichtingen te gebruiken, terwijl deze instrumenten ook door speculanten kunnen worden gebruikt om een hoog inkomen te bereiken met overeenkomstig risico.
>