O que é uma obrigação de dívida garantida sintética?
Uma obrigação de dívida garantida sintética é um instrumento financeiro derivado que permite o investimento em swaps de inadimplência de crédito e outros ativos não monetários com o objetivo de ser exposto a ativos de renda fixa. Enquanto uma troca de crédito é uma única segurança com um risco muito alto, uma obrigação de dívida garantida sintética envolve um portfólio desses valores mobiliários. O instrumento pode ser dividido em parcelas com diferentes níveis de risco, permitindo que os investidores escolham o grau de risco ao qual estão dispostos a ser expostos. A obrigação de dívida garantida sintética, portanto, permite que os investidores obtenham exposição ao fluxo de renda daqueles que subjacentes aos ativos de renda fixa, enquanto assumem um nível aceitável de risco. Intermediários financeiros, como bancos de investimento e fundos de hedge, podem se envolver na seleção de títulos de referência, como derivativos de crédito e selecting as contrapartes. Algumas obrigações de dívida garantida sintética têm apenas uma única parcela. Se houver várias parcelas, os investidores que mantêm parcelas mais baixas farão um pagamento inicial; Tranches mais altos, que são mais arriscados, nem sempre exigem esse pagamento inicial. A equidade, ou mezanina, tranches tendem a conter uma parte menor da quantidade nocional do portfólio de referência, mas é provável que eles também tenham a maior parte do risco de crédito.
A renda que flui dos ativos subjacentes é repassada aos investidores na forma de pagamentos periódicos. O uso de swaps padrão de crédito ou outros derivativos de crédito ajuda a garantir que os investidores recebam um alto retorno, mas também há um alto nível de risco envolvido. Os ativos subjacentes relacionados a esses swaps padrão de crédito podem ter uma alta taxa de inadimplência. Se vários eventos de crédito negativo - como falência ou falha em pagar & mtraço; Acontece, os investidores podem ser responsabilizados por perdas muito mais altas do que seus investimentos iniciais.
As vantagens de uma obrigação de dívida garantida sintética para os investidores incluem a flexibilidade de os investidores assumirem riscos mais altos ou mais baixos correspondentes às diferentes parcelas. O período em que a obrigação de dívida garantida sintética é mantida pode ser bastante curta, e isso pode ser uma vantagem para alguns investidores. As empresas que mantêm um grande número de empréstimos comerciais podem proteger sua posição usando obrigações de dívida colateralizada sintética, enquanto esses instrumentos também podem ser usados pelos especuladores para obter alta renda com o risco correspondente.