Co je to syntetický kolateralizovaný dluhový závazek?
Syntetická kolateralizovaná dluhová závazek je derivátový finanční nástroj, který umožňuje investici do swapů pro selhání úvěru a jiných bezhotovostních aktiv s cílem být vystaven aktivům s pevným výnosem. Zatímco swap úvěrového selhání je jediný zabezpečení s velmi vysokým rizikem, syntetická zajištěná dluhová závazek zahrnuje portfolio těchto cenných papírů. Nástroj může být rozdělen na tranše s různými úrovní rizika, což umožňuje investorům zvolit míru rizika, pro které jsou ochotni být vystaveni. Syntetická kolateralizovaná dluhová závazek proto umožňuje investorům získat vystavení toku příjmů od těch, na nichž jsou základem aktiv s pevným příjmem přijatelná úroveň rizika. Finanční zprostředkovatelé, jako jsou investiční banky a hedgeové fondyng protistrany. Některé dluhové závazky pro syntetické zajištění mají jen jednu tranši. Pokud existuje řada tranší, pak investoři, kteří drží nižší tranše, provedou počáteční platbu; Vyšší tranše, které jsou rizikovější, ne vždy vyžadují tuto počáteční platbu. Vlastní kapitál nebo mezzanin mají tendenci obsahovat menší část pomyslného množství referenčního portfolia, ale pravděpodobně také nesou většinu úvěrového rizika.
Příjmy plynoucí ze základních aktiv se přenáší na investory ve formě periodických plateb. Použití swapů úvěrového selhání nebo jiných úvěrových derivátů pomáhá zajistit, aby investoři dostali vysokou návratnost, ale také existuje vysoká úroveň rizika. Základní aktiva týkající se těchto swapů pro úvěr mohou mít vysokou výchozí sazbu. Pokud řada negativních úvěrových událostí - jako je bankrot nebo nezaplacení & mpomlčka; Stalo se, pak investoři mohou být odpovědní za ztráty mnohem vyšší než jejich počáteční investice.
Výhody syntetického zajištěného dluhového závazku vůči investorům patří flexibilita pro investory, aby převzali vyšší nebo nižší riziko odpovídající různým tranším. Časová doba, pro kterou je zadržována dluhová závazek syntetického zajištění, může být poměrně krátká, což může být pro některé investory výhodou. Podniky, které drží velké množství komerčních půjček, mohou zajišťovat své postavení pomocí syntetických kolateralizovaných dluhových závazků, zatímco tyto nástroje mohou také využít spekulanti k dosažení vysokého příjmu s odpovídajícím rizikem.