Qu'est-ce qu'une obligation de dette collatéralisée synthétique?

Une obligation de dette collatéralisée synthétique est un instrument financier dérivé qui permet d'investir dans les swaps de défaut de crédit et d'autres actifs non monétaires dans le but d'être exposé à des actifs à revenu fixe. Alors qu'un échange par défaut de crédit est un titre unique à risque très élevé, une obligation de dette garantie synthétique implique un portefeuille de ces titres. L'instrument peut être divisé en tranches avec différents niveaux de risque, permettant aux investisseurs de choisir le degré de risque auquel ils sont disposés à être exposés. L'obligation de dette collatéralisée synthétique permet donc aux investisseurs d'obtenir une exposition au flux de revenus de ceux qui sous-tendent les actifs à revenu fixe tout en prenant un niveau de risque acceptable.

Une obligation de dette garantie synthétique ne serait pas normalement négociée en bourse. Les intermédiaires financiers tels que les banques d'investissement et les fonds spéculatifs peuvent s'impliquer dans la sélection des titres de référence tels que les dérivés de crédit et SELECTIng les contreparties. Certaines obligations de dettes collatéralisées synthétiques n'ont qu'une seule tranche. S'il y a un certain nombre de tranches, les investisseurs détenant des tranches inférieures effectueront un paiement initial; Des tranches plus élevées, qui sont plus risquées, ne nécessitent pas toujours ce paiement initial. Les tranches de capitaux propres, ou mezzanine, ont tendance à contenir une partie plus petite du montant théorique du portefeuille de référence, mais ils sont également susceptibles de supporter la majorité du risque de crédit.

Les revenus des actifs sous-jacents sont transmis aux investisseurs sous la forme de paiements périodiques. L'utilisation de swaps par défaut de crédit ou d'autres dérivés de crédit permet de garantir que les investisseurs reçoivent un rendement élevé, mais il y a également un niveau élevé de risque impliqué. Les actifs sous-jacents relatifs à ces échanges de défaut de crédit peuvent avoir un taux de défaut élevé. Si un certain nombre d'événements de crédit négatifs - tels que la faillite ou le non-paiement & Mtiret; se produit, alors les investisseurs peuvent être responsables des pertes beaucoup plus élevées que leurs investissements initiaux.

Les avantages d'une obligation de dette collatéralisée synthétique envers les investisseurs comprennent la flexibilité pour les investisseurs de prendre un risque plus élevé ou inférieur correspondant aux différentes tranches. La période de temps pour laquelle l'obligation de dette collatéralisée synthétique est maintenue peut être assez courte, et cela peut être un avantage pour certains investisseurs. Les entreprises détenant un grand nombre de prêts commerciaux peuvent couvrir leur position en utilisant des obligations de dettes garanties synthétiques, tandis que ces instruments peuvent également être utilisés par les spéculateurs pour obtenir un revenu élevé avec un risque correspondant.