Qu'est-ce qu'une propagation d'ours?
Les spreads baissiers sont un type de stratégie d’option utilisée avec une approche verticale qui implique des facteurs tels que les contrats à terme standardisés à mois différé et une baisse du prix des titres. Un spread sur l'ours peut utiliser des options de vente ou d'achat afin de créer la stratégie d'options idéale. Voici quelques exemples de la façon dont la propagation de l'ours fonctionne.
Lorsqu'un spread utilise des options d'achat, le processus est parfois appelé spread d'un ours. L'idée de base est d'acheter des options d'achat à un prix de levée déterminé, tout en vendant le même nombre d'options de vente à un prix de levée inférieur au prix des nouveaux achats. Par exemple, une action donnée a une cotation actuelle de 200,00 US $ (USD). Le prix d’exercice actuel pour ce montant est de 2 USD. Dans le même temps, les actions en possession de l’investisseur sont actuellement cotées à 205 USD avec une option d’achat de 5 USD. L’investisseur choisit d’acheter l’option d’achat sur le titre de 200 USD, ce qui crée une sortie de 200 USD. Dans le même temps, l’investisseur choisit de vendre l’option d’achat, ce qui crée un afflux brut de 500 USD. Après avoir pris en compte les sorties, cela signifie que l'investisseur a gagné 300 USD.
L’approche par les ours qui utilise l’appel à la vente est quelque peu similaire. Avec cette stratégie, l’accent est mis sur l’utilisation des options de vente plutôt que des appels pour augmenter la valeur nette. L’investisseur achètera des options de vente dont le prix de levée est actuellement plus élevé, tout en vendant le même nombre de titres dont le prix de vente actuel est plus bas et dont le mois d’expiration est identique à celui des actions vendues. Dans ce scénario, l’espoir est que le prix du stock sous-jacent baissera au cours de la période citée. Si cela se produit, le montant des bénéfices générés par l'ensemble des transactions sera maximisé, sans qu'il soit réellement nécessaire de reporter le contrat à terme pour réaliser l'augmentation.
La propagation de l'ours est une stratégie d'investissement viable dans de nombreux cas. Cependant, c’est aussi une approche qui requiert une attention particulière aux détails. Les chances de faire un faux pas dans le processus sont très bonnes, en particulier pour les personnes qui commencent tout juste à travailler avec des options d'achat d'actions. Comme pour tout type de stratégie d'investissement, il est judicieux de procéder à des simulations avant d'engager un spread baissier.