Wat is de grootte van een activum?
Een activagrootte is de totale marktwaarde van de verschillende beleggingen die worden aangetroffen in de portefeuille van een beleggingsfonds. De term wordt soms uitwisselbaar gebruikt met het totale vermogen of het totale nettovermogen bij het beschrijven van de omvang van het fonds en zijn belangen. Het beoordelen van de activagrootte gaat verder dan alleen kijken naar de cumulatieve waarde van de beleggingen van het beleggingsfonds, omdat de informatie nuttig kan zijn bij het bepalen hoe goed de huidige set van participaties werkt om het fonds in staat te stellen de gestelde doelen te bereiken.
Beleggers begrijpen in het algemeen dat het hebben van een enorme beleggingsportefeuille niet noodzakelijk betekent dat de portefeuille efficiënter of beter is dan een andere portefeuille. Het idee is om ervoor te zorgen dat alle betrokken activa in overeenstemming zijn met de beleggingsstijl van het fonds. Als de aard van een bepaalde belegging of de entiteit die de belegging uitgeeft, verandert op een manier die niet in overeenstemming is met de financiële stijl van het fonds, moet deze worden vervangen. De vervanging kan worden bereikt door te handelen voor een andere investering die wel aan de beleggingsstijl voldoet, of door meer interesse te verwerven in een investering die al in de portefeuille wordt gevonden.
Dit betekent dat het bepalen van de activagrootte zeer nuttig kan zijn als het gaat om het beheer van de beleggingsfondsenportefeuille. De beheerder van het fonds wil er niet alleen voor zorgen dat het gerealiseerde rendement van elke investering het verwachte rendement bereikt of overtreft, maar ook dat het risiconiveau en de vooruitzichten van de investering het fonds waarschijnlijk helpen om dichter bij zijn doelstellingen te komen.
Als er tekenen zijn dat een of meer activa van het beleggingsfonds in de stijl en van de beheerders van het fonds passen, worden wijzigingen meestal in een relatief korte periode aangebracht. Als die wijzigingen niet plaatsvinden, kunnen deze activa een negatief effect hebben op de intrinsieke waarde van de aandelen uitgegeven door het beleggingsfonds. Aangezien de intrinsieke waarde te maken heeft met de waarde per aandeel van de aandelen uitgegeven door het beleggingsfonds, is het handhaven van de meest efficiënte vermogensbalans van essentieel belang om het fonds aantrekkelijk te houden voor beleggers en een behoorlijke hoeveelheid NAV-rendement te genereren.
De omvang van de activa is essentieel als het gaat om het bepalen van de juiste omvang van een beleggingsfonds. Voor fondsen die functioneren in grotere marktsegmenten, zoals geldmarkt- of indexfondsen, is een grotere basis van activa meestal een uitstekende benadering, omdat het het fonds kan helpen beschermen tegen situaties waarin block trading plaatsvindt. Een kleiner beleggingsfonds kan echter vaststellen dat het innemen van te veel verschillende activa het fonds moeilijk kan maken om efficiënt te beheren, wat leidt tot minder rendement op de beleggingen. Wanneer de activagrootte en de beleggingsstijl van een beleggingsfonds onverenigbaar blijken te zijn, kan het fenomeen van opgeblazen activa, of te veel activa om te handelen, in feite beleggers verdrijven die anders geïnteresseerd zouden zijn in deelname aan het fonds.