Wat is een verwachte rendement?

Een verwacht rendement is de waarde die beleggers verwachten dat een actief gemiddeld gedurende een bepaalde periode zal verdienen of verliest. Meer precies, het is de som van alle mogelijke financiële resultaten van een actief die worden gewogen door de waarschijnlijkheid van het optreden van de uitkomst. Gemakkelijk berekend met behulp van een boomdiagram, als een actief een kans van 70 procent heeft om 6 procent te verdienen en een kans van 30 procent om 9 procent in een jaar te verdienen, dan wordt het verwachte rendement van het actief berekend als 6,9 procent. De rente, dividenden en vermogenswinst en verlies van activa beïnvloeden hun verwachte rendement. Ook wel het gemiddelde rendement genoemd, het is de beste voorspeller van een belegger van toekomstig marktgedrag.

werkelijke versus verwachte rendementen

In tegenstelling tot een verwacht rendement is een daadwerkelijk rendement het gerapporteerde bedrag dat een actief heeft gewonnen of verloren gedurende een bepaalde periode. Een totaalrendement is het werkelijke rendement van een actief over een beleggingshorizon, inclusief herinvesteringspercentages. Het is zeer onwaarschijnlijk dat de werkelijke RE van een actiefTurn zal exact hetzelfde zijn als het verwachte rendement, dus een actief wordt beschouwd als "op stream" als de werkelijke en verwachte rendementen voldoende dichtbij zijn. Als een actief de voorspelde rendement aanzienlijk ondergaf of beter heeft gepresteerd, dan wordt het een abnormaal rendement genoemd, dat kan optreden vanwege fusies, renteveranderingen of rechtszaken, die allemaal invloed hebben op het specifieke actief in plaats van de markt als geheel.

voorspellingsmethoden

Om abnormale rendementen te detecteren en te benutten, vertrouwen beleggers op verschillende methoden om het verwachte rendement van een actief nauwkeurig te voorspellen. Naast de eerder genoemde boomdiagramberekening, is een andere eenvoudige methode om het historische gemiddelde van het verleden jaarlijkse rendement te nemen. Het historische gemiddelde is geen slechte schatting als een bedrijf een lange geschiedenis heeft, nauwkeurige historische gegevens heeft en weinig wijzigingen heeft aangebracht in zijn structuur, beleid en strategieën. OpDe andere kant houdt de berekening geen rekening met de volatiliteit, wat een maat is voor de prijsvariatie van beleggingsopties van jaar tot jaar, en is daarom een ​​nogal primitieve schatting.

risicovrije activa

Sommige economen hebben gemerkt dat risicovrije activa, zoals obligaties, onverklaarbaar, lager, langdurige totale rendement hebben dan meer vluchtige activa zoals aandelen. Als gevolg hiervan kunnen risicovrije activa de berekening van een verwacht rendement negatief beïnvloeden. De economen Edward C. Prescott en Rajnish Mehra noemden dit fenomeen 'The Equity Premium Puzzle', die economen hebben moeite om te begrijpen. Equity Premium is het overtollige rendement dat overblijft wanneer het rendement van risicovrije activa wordt afgetrokken van het verwachte marktrendement. Moderne economische modellen zoals het Capital Asset Pricing Model (CAPM) proberen de premium puzzel van de aandelen op te lossen door het verwachte rendement van risicovrije activa anders te schatten dan risicovolle activa. Het model neemt consi inDeration de volatiliteit van risicovolle activa en hun gevoeligheid voor veranderingen in de markt.