期待されるリターンとは何ですか？

期待される利益は、投資家が特定の期間にわたって資産が平均して稼いだり負けたりすることを期待する価値です。 より正確には、結果が発生する可能性によって重み付けされるのは、資産のすべての可能な財政的成果の合計です。 樹木図を使用して簡単に計算されます。資産が6％を稼ぐ可能性が70％、年間9％を獲得する可能性が30％である場合、資産の期待収益は6.9％と計算されます。 資産の利息、配当、キャピタルゲインと損失は、期待収益に影響します。 平均リターンとも呼ばれ、将来の市場行動の投資家の最良の予測因子です。

実際のリターンと予想リターン

予想されるリターンとは対照的に、実際のリターンは、特定の期間にわたって獲得または失われた資産が報告された金額です。 総収益は、再投資率を含む投資期間に対する資産の実際の利益です。資産が実際に再生される可能性は非常に低いですターンは予想リターンとまったく同じであるため、実際のリターンが十分に近い場合、資産は「ストリーム上」と見なされます。 資産が予測されたリターンを大幅に下回ったり、上回ったりした場合、それは異常なリターンと呼ばれます。これは、合併、金利の変更、または訴訟のために発生する可能性があります。これらはすべて、市場全体ではなく特定の資産に影響を与えます。

予測方法

異常なリターンを検出して活用するために、投資家は資産の期待収益を正確に予測するためにさまざまな方法に依存しています。 前述のツリー図の計算に加えて、もう1つの簡単な方法は、過去の年次リターンの歴史的平均をとることです。 歴史的な平均は、企業が長い歴史を持ち、正確な歴史的データを持ち、その構造、ポリシー、戦略にほとんど変更を加えていない場合、悪い見積もりではありません。の上一方、計算はボラティリティを考慮していません。これは、毎年投資オプションの価格変動の尺度であり、したがって、かなり原始的な推定です。

リスクのない資産

一部のエコノミストは、債券などのリスクのない資産が、株などの揮発性資産よりも原因不明で、より低い、長期的な総収益を持っていることに気づいています。その結果、リスクのない資産は、期待収益の計算に悪影響を与える可能性があります。エコノミストのエドワード・C・プレスコットとラジニッシュ・メーラは、この現象を「エクイティプレミアムパズル」と呼びました。 エクイティプレミアムとは、リスクのない資産のリターンが予想される市場リターンから差し引かれたときに残された過剰なリターンです。 資本資産価格モデル（CAPM）などの現代の経済モデルは、リスクのない資産の期待収益をリスクのある資産とは異なる方法で推定することにより、株式プレミアムパズルを解決しようとします。 モデルはCONSIを取り入れます危険な資産のボラティリティと市場の変化に対する彼らの感受性のデレーション。