기대 수익이란 무엇입니까?

예상 수익은 투자자가 주어진 기간 동안 평균적으로 자산이 평균적으로 이익을 얻거나 잃을 것으로 예상하는 가치입니다. 보다 정확하게는 결과의 발생 가능성에 의해 가중치가 부여되는 자산의 모든 가능한 재무 결과의 합계입니다. 트리 다이어그램을 사용하여 쉽게 계산할 수 있으며, 자산의 연간 수익률이 6 %이고 30 %의 확률로 9 %의 수익을 올릴 경우 예상 수익률은 6.9 %로 계산됩니다. 자산의이자, 배당금 및 자본의 손익은 기대 수익에 영향을 미칩니다. 평균 수익이라고도하며, 미래 시장 행동에 대한 투자자의 최선의 예측 자입니다.

예상 수익 대 실제

예상 수익과 달리 실제 수익은 주어진 기간 동안 자산이 얻거나 잃은보고 된 금액입니다. 총 수익은 재투자 비율을 포함하여 투자 영역에 대한 자산의 실제 수익입니다. 자산의 실제 수익률이 예상 수익률과 정확히 동일 할 가능성은 거의 없으므로 실제 수익률과 예상 수익률이 충분히 가까운 경우 자산은 "온 스트림"으로 간주됩니다. 자산이 예상 수익률을 현저히 저조하거나 초과 한 경우, 합병, 금리 변동 또는 소송으로 인해 비정상 수익률이 발생하며, 이는 시장 전체가 아닌 특정 자산에 영향을 미칩니다.

예측 방법

비정상적인 수익을 탐지하고 활용하기 위해 투자자는 자산의 예상 수익을 정확하게 예측하기 위해 다양한 방법을 사용합니다. 앞에서 언급 한 트리 다이어그램 계산 외에 또 다른 간단한 방법은 과거 연간 수익률의 과거 평균을 취하는 것입니다. 회사가 오랜 역사를 가지고 있고 정확한 과거 데이터를 가지고 있으며 회사의 구조, 정책 및 전략을 거의 변경하지 않았다면 과거 평균은 나쁜 추정치가 아닙니다. 반면에, 계산은 변동성을 고려하지 않으며, 이는 매년 투자 옵션의 가격 변동의 측정치이므로 다소 원시적 인 추정치입니다.

무위험 자산

일부 경제학자들은 채권과 같은 무위험 자산이 주식과 같이 변동성이 큰 자산보다 설명 할 수없는 장기 총 수익률을 설명하고 있음을 발견했습니다. 결과적으로 위험이없는 자산은 예상 수익 계산에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 경제학자 Edward C. Prescott와 Rajnish Mehra는이 현상을 "주식 프리미엄 퍼즐"이라고 불렀는데 이는 경제학자들이 이해하기 힘들었습니다. 주식 프리미엄은 위험없는 자산의 수익률이 예상 시장 수익률에서 차감 될 때 남는 초과 수익률입니다. 자본 자산 가격 책정 모델 (CAPM)과 같은 현대 경제 모델은 위험이없는 자산의 예상 수익률을 위험 자산과 다르게 추정하여 주식 프리미엄 퍼즐을 해결하려고합니다. 이 모델은 위험 자산의 변동성과 시장 변화에 대한 민감도를 고려합니다.