Wat is een inkomensrisico?

Inkomensrisico is het potentieel dat de inkomsten van een fonds dalen als gevolg van een verschuiving van de toepasselijke rentetarieven. Dit type risico is groter bij fondsen die gebruik maken van kortetermijnbeleggingen als middel om inkomsten voor het fonds te genereren, en bij geldmarktrekeningen. Investeringen waarbij een specifieke rentevoet voor een langere periode wordt geblokkeerd, brengen daarentegen een lager inkomensrisico met zich mee.

Schommelingen van rentetarieven kunnen vaak een aanzienlijk effect hebben op de prestaties van verschillende beleggingen van een kortetermijnbeleggingsfonds en kunnen het inkomensrisico voor dat fonds verhogen. Dit komt omdat de beheerders van het fonds voortdurend herinvesteren tegen de meest actuele beschikbare koers. Wanneer de gemiddelde rentevoet daalt, daalt ook de op die activa toegepaste koers. Als gevolg hiervan zal zelfs een solide investering minder inkomsten genereren totdat de rente weer begint te stijgen.

Een eenvoudig voorbeeld van hoe het inkomensrisico werkt, is rekening te houden met de inkomsten die worden gegenereerd op een geldmarkt. De rentetarieven die worden gebruikt om de uitbetaling te berekenen, zijn meestal iets lager dan de geldende rente. Dit betekent dat als de huidige rentevoet 4% is, de geldmarkt inkomstenuitgaven kan baseren op een tarief van 3,75%. Mocht de huidige rentevoet dalen naar 3%, dan zal de geldmarkt zich dienovereenkomstig aanpassen, waarbij de gebruikte rentevoet wordt aangepast tot 2,75%. Deze aanpak maakt het mogelijk om de uitbetalingen altijd onder het bedrag van de gegenereerde rente-inkomsten te houden, een factor die ervoor zorgt dat de geldmarkt sterk blijft en in de toekomst meer inkomsten kan genereren. Tegelijkertijd vinden alle begunstigden van het fonds dat hun beschikbare inkomsten uit het fonds worden verlaagd totdat de rentetarieven stijgen.

Een strategie voor het minimaliseren van de mate van inkomensrisico verbonden aan een portefeuille is om de activa te diversifiëren, zodat langetermijnbeleggingen met vaste rentetarieven worden afgewogen tegen kortetermijnbeleggingsfondsen. Hierdoor ontstaat een situatie waarin de vaste rentetarieven op de langetermijnbeleggingen eventuele dalingen van inkomsten compenseren die kunnen optreden wanneer de rentetarieven dalen. Dit helpt om een ​​consistentere bodem voor inkomensuitkeringen te creëren, waardoor begunstigden hun budgetten op basis van dat minimum kunnen regelen. Door de portefeuille te diversifiëren en te erkennen dat de rentevoeten van tijd tot tijd zullen fluctueren, blijven de begunstigden niet tekort en kunnen ze uitkijken naar periodes waarin de rentevoeten hoog zijn en de uitbetalingen genereuzer zijn.