Was ist ein Einkommensrisiko?
Das Ertragsrisiko ist das Potenzial, dass die von einem Fonds ausgezahlten Erträge infolge einer Verschiebung der geltenden Zinssätze sinken. Diese Art von Risiko ist bei Fonds, die kurzfristige Anlagen zur Erzielung von Erträgen für den Fonds einsetzen, und bei Geldmarktkonten höher. Im Gegensatz dazu sind Anlagen, bei denen ein bestimmter Zinssatz für einen längeren Zeitraum festgelegt ist, mit einem geringeren Ertragsrisiko verbunden.
Zinsschwankungen können sich häufig erheblich auf die Wertentwicklung verschiedener Anlagen eines kurzfristigen Investmentfonds auswirken und das Ertragsrisiko für diesen Fonds erhöhen. Dies liegt daran, dass die Fondsmanager kontinuierlich mit dem aktuellsten verfügbaren Kurs reinvestieren. Wenn der durchschnittliche Zinssatz sinkt, sinkt auch der für diese Vermögenswerte geltende Zinssatz. Infolgedessen wird auch eine solide Investition weniger Ertrag bringen, bis der Zinssatz wieder anzusteigen beginnt.
Ein einfaches Beispiel für die Funktionsweise des Einkommensrisikos ist die Betrachtung der Einnahmen aus einem Geldmarkt. Die zur Berechnung der Auszahlung verwendeten Zinssätze sind in der Regel etwas niedriger als der vorherrschende Zinssatz. Dies bedeutet, dass der Geldmarkt bei einem aktuellen Zinssatz von 4% die Einkommensauszahlungen auf einen Zinssatz von 3,75% stützen kann. Sollte der aktuelle Zinssatz auf 3% sinken, passt sich der Geldmarkt entsprechend an und passt den Zinssatz zur Ermittlung der Einkommensauszahlungen auf 2,75% an. Dieser Ansatz ermöglicht es, die Auszahlungen immer unter der Höhe der erzielten Zinserträge zu halten, ein Faktor, der sicherstellt, dass der Geldmarkt stark bleibt und in der Zukunft mehr Einkommen erzielen kann. Gleichzeitig stellen die Begünstigten des Fonds fest, dass ihre verfügbaren Erträge aus dem Fonds bis zur Zinserhöhung reduziert werden.
Eine Strategie zur Minimierung des mit einem Portfolio verbundenen Ertragsrisikos besteht darin, das Vermögen so zu diversifizieren, dass langfristige Anlagen mit festen Zinssätzen mit kurzfristigen Ertragsfondsbeständen abgeglichen werden. Dadurch entsteht eine Situation, in der die festen Zinssätze für die langfristigen Anlagen eventuelle Einkommensverluste ausgleichen, die bei sinkenden Zinssätzen auftreten können. Dies trägt dazu bei, eine einheitlichere Untergrenze für Einkommensauszahlungen zu schaffen, damit die Begünstigten ihre Budgets auf der Grundlage dieses Mindestbetrags zusammenstellen können. Durch die Diversifizierung des Portfolios und die Erkenntnis, dass die Zinssätze von Zeit zu Zeit schwanken, bleiben die Begünstigten nicht im Stich und können sich auf Perioden freuen, in denen die Zinssätze hoch und die Auszahlungen großzügiger sind.