Wat is een niet-systematisch risico?
Niet-systematisch risico is een concept in de financiële en portefeuilletheorie dat verwijst naar de mate waarin het aandelenrendement van een bedrijf niet gecorreleerd is met het rendement van de totale aandelenmarkt. Dit type risico kan worden gezien als sectorspecifiek of bedrijfsspecifiek risico. Het is het tegenovergestelde van systematisch risico, dat is het risico dat inherent is aan een hele markt.
Het wordt gewoonlijk specifiek of idiosyncratisch risico genoemd, omdat niet-systematisch risico slechts een relatief klein aantal bedrijven treft in plaats van de totale markt. Het risico van voedselvergiftiging is bijvoorbeeld een niet-systematisch risico, omdat het alleen van toepassing is op bedrijven die menselijk voedsel verwerken. Het sleutelmanrisico is ook niet systematisch, aangezien weinig individuele bedrijven waarschijnlijk een grote waardevermindering zullen lijden als hun leiders onverwachte arbeidsongeschiktheid zouden ondervinden.
Het niet-systematische risico dat inherent is aan individuele aandelen wordt routinematig gekwantificeerd door professionele beleggers met behulp van statistische regressieanalyse. Zoals alle vormen van risico, wordt het gemeten als de volatiliteit van het rendement, waarbij het rendement zowel aandelen, of aandelen, prijsstijgingen en dividenden omvat.
Vanuit het oogpunt van een belegger is elk risico negatief. Sommige risico's zijn echter minder negatief dan andere en doen minder af aan de waarde van een actief. Niet-systematisch risico verdient de voorkeur boven systematisch risico, omdat het negatieve effect ervan kan worden verwijderd binnen de context van een totale portefeuille. Als gevolg hiervan wordt niet-systematisch risico ook wel diversifieerbaar risico genoemd.
Het concept van niet-systematisch en systematisch risico is zeer nuttig voor beleggers die een grote, gediversifieerde beleggingsportefeuille willen opbouwen die de algemene markt weerspiegelt. Indien goed opgebouwd, zal die portefeuille de markt nauw volgen. Als de markt in waarde toeneemt, zal de portefeuille ook met hetzelfde percentage stijgen. Als de totale markt in waarde daalt, zal de portefeuille ook dalen.
Het toevoegen van een aandeel dat niet gecorreleerd is met de totale markt aan een portefeuille zal de neiging hebben om de volatiliteit van het rendement van die portefeuille te verminderen. In zoverre zou de portefeuille efficiënter worden. Het niet-systematische risico van de afzonderlijke aandelen wordt weggenomen door de diversificatie die inherent is aan de totale portefeuille.
De beleggingsmarkt beloont beleggers niet voor het dragen van niet-systematisch risico - het stelt beleggers niet in staat om te worden gecompenseerd voor het specifieke risico dat inherent is aan een individuele voorraad. Concurrentie op de beleggingsmarkt daalt de koers van een aandeel tot een niveau dat elke compensatie voor dit risico elimineert. Efficiënte beleggers neutraliseren de negatieve impact van niet-systematisch risico door efficiënte portefeuillediversificatie.