Hvad er en usystematisk risiko?
Usystematisk risiko er et begreb inden for finans- og porteføljeteori, der henviser til, i hvilket omfang et virksomheds aktieafkast ikke er korreleret med afkastet på det samlede aktiemarked. Denne type risiko kan betragtes som branche-specifik eller virksomhedsspecifik risiko. Det er det modsatte af systematisk risiko, som er den risiko, der er forbundet med et helt marked.
Det omtales almindeligvis som specifik eller idiosynkratisk risiko, da usystematisk risiko kun påvirker relativt få virksomheder snarere end det samlede marked. For eksempel er risikoen for fødevareforgiftning usystematisk risiko, da den kun gælder for virksomheder, der håndterer human mad. Nøglemændrisiko er også usystematisk, da få individuelle virksomheder sandsynligvis vil lide et stort værdifald, hvis deres ledere skulle lide uventet uarbejdsdygtighed.
Den usystematiske risiko, der er forbundet med de enkelte aktier, kvantificeres rutinemæssigt af professionelle investorer ved hjælp af statistisk regressionsanalyse. Som alle former for risiko måles det som volatilitet i afkast med afkast inklusive både aktie eller aktie, kursvurdering og udbytte.
Fra en investors synspunkt er al risiko negativ. Nogle risici er dog mindre negative end andre, og trækker mindre fra værdien af et aktiv. Usystematisk risiko foretrækkes frem for systematisk risiko, da dens negative virkning kan fjernes inden for rammerne af en samlet portefølje. Som et resultat er usystematisk risiko også kendt som diversificerbar risiko.
Begrebet usystematisk og systematisk risiko er meget nyttigt for investorer, der forsøger at konstruere en stor, diversificeret investeringsportefølje, der spejler det samlede marked. Hvis den er konstrueret godt, vil denne portefølje nøje spore markedet. Hvis markedet stiger i værdi, vil porteføljen også stige i værdi med den samme procentdel. Hvis det samlede marked falder i værdi, vil porteføljen også falde.
Tilføjelse af en aktie, der ikke er korreleret med det samlede marked til en portefølje, vil have en tendens til at mindske volatiliteten i den porteføljes afkast. I det omfang siges porteføljen at blive mere effektiv. Den usystematiske risiko for den enkelte bestand fjernes gennem diversificeringen i den samlede portefølje.
Investeringsmarkedet belønner ikke investorer for at have usystematisk risiko - det tillader ikke investorer at blive kompenseret for at pådrage sig den specifikke risiko, der er forbundet med en individuel aktie. Konkurrence på investeringsmarkedet nedbringer prisen på en aktie til et niveau, der fjerner enhver kompensation for denne risiko. Effektive investorer neutraliserer den negative virkning af usystematisk risiko gennem effektiv porteføljediversificering.